美股投資教學

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股票面額是什麼?及其計算方法介紹


股票面額 (Par Value) 又稱為面值,指的是股票票面上記載一定金額的股票,而面額通常是以股為單位。

股票面額的產生,是因為上市公司會把股東的原始出資,也就是股本切割成許多股 (即發行股數),故每 1 股代表的資本額就是面額,故也稱為票面金額,也因此在會計上,股本等於面額乘以股票發行總額。

面額與股本的計算:

如上所述,因面額為總股本切割而得,故在會計制度上,股本等於面額乘以發行股數,公式如下:

股本 = 發行股數 × 股票面額

股本

舉例來說:
某股份公司股本為 1000 萬元,每股面額定為 10 元,那麼發行股數則為 100 萬股。

而值得注意的是,台灣的股票面額大多是 10 元,國外則無固定金額。

台灣股票市場過去規定每股面額為 1 股 10 元,但自 2014 年 1 月 1 日起,依據公開發行股票公司股務處理準則,公司可依照需求自行決定股票發行面額,故股票面額不再全部是 10 元,可以是 5 元、1 元或是 20 元或其他面額。

但而國外則沒有此一規定,因此在美股會看到面額 1 美元、0.1 美元、0.01 美元,甚至 0.0001 美元面額的股票。

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面額的更動是否影響股價?

事實上,面額與股價沒有任何關係,面額只是在會計上計算用的單位數,而一間公司的股價也並非由股東們出資的股本決定,決定股價高低的仍是由該公司未來的獲利預期、所處產業的估值所決定。

譬如說,一間股本 1000 億的公司,如果公司基本面差勁、且所處的產業前景已經成長飽和、競爭者彼此殺價競爭,那麼股價仍可能僅只有 10 美元、本益比僅交易在 5-6 倍,如面板產業即為一例。

股票面額是股票淨值嗎?

如上所述,股票面額僅是在會計制度上計算用的單位數,故股票面額並非股票淨值。

股票淨值指的是股票現階段的最基本價值,也就是股東權益。

股票淨值是根據公司的財務報表所推算而得,可以把股票淨值想成「如果公司現在進行資產清算,即還完所有負債、收回所有應收帳款、變賣所有廠房設備,最後所得金額再按股份比例還給股東,股東還能拿這麼多錢」,這就是淨值的意義,這與面額的意義完全不同。

無面額股票是什麼?和面額股有何不同?

無面額股 (non par-value stock) 指的是股票面額不記載金額,只記載所表彰股數的股票,而無面額股無法以面額決定各股份所占之比例,而係以各股份占已發行股份總數之比例決定股東權益。

而有面額股 (par-value stock) 除了記載其表彰的股份數外,並記載票面金額,發行時,是以股數乘上票面金額決定股東權益,發行價格超出票面金額的部分則列入資本公積。

舉例來說:
一間公司發行無票面金額股,股東投資 10 萬,可以拿到 1 股、或100 股、或 100 萬股、或 1000 萬股表決權。

而 A 是策略性投資人,B 是一般投資人,在當公司辦理增資時,股東 A、B 都投資 100 萬元,此時公司可以給 A 股東 10 萬股;但同時只給 B 股東 1 萬股,因在無面額股制度下,公司可以給不同貢獻度的投資人不同的股數,增加了發行彈性。

發行無面額股的麻煩:

無面額股制度的最大缺點,就是公司發行股數和股本間的關係完全脫鉤,無面額股是給不同貢獻度的投資人不同的股數,目的是要增加發行彈性,但事實上,極少公司發行無面額股,因不利投資人理解自身投資額與持股比例之相互關係。

在有面額股的制度下,公司資本 1000 萬,每股金額為 10 元,共分為 100 萬股,而一投資人共投資 400 萬元,以每股 20 元買了 20 萬股,故很容易計算出該投資人持有這間公司 20% 的股份。

但無票面金額股的投資人,對於自己的投資金額跟持股比例間的關係,並無法如此簡單明白的計算而得。

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