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什麼是S&P500?介紹其成分股、未來展望、以及投資方法



S&P500 中文稱為標準普爾500指數,簡稱為標普 500 指數,是由標普道瓊指數公司 (S&P Dow Jones Indices LLC) 於 1957 年所創建,成份股涵蓋了全美500檔大型股,與道瓊指數、那斯達克指數並稱為美股三大指數。

S&P500其涵蓋了大約80%的美國股市市值,並作為掌握股市整體價格走勢的股價指數,受到大批投資人的關注。

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S&P500的價格走勢(2022年12月時)如以下所示。

S&P500的價格走勢

在2009年~2021年的大約13年之間呈現上升走勢。

在進入2022年之後,上升走勢逐漸趨緩,並進入了調整局勢。

可以判斷在經過2008年的雷曼兄弟事件以及2020年的新冠肺炎疫情危機後,美國經濟出現了強而有力的成長。

以此為背景,與S&P500價格走勢連動的投資信託與ETF、CFD交易等各種投資商品都備受矚目。

另外,可透過以下頁面來確認 S&P500的即時圖表。

>US500(美國500股價指數)即時圖表

本文將詳細說明S&P500的特徵與投資方法等內容。

1.什麼是S&P500?

S&P500指數,在1957年由標普道瓊指數公司(S&P Dow Jones Indices LLC)開發並繼續維持。指數內的股票都是從紐約證券交易所(NYSE)以及NASDAQ(那斯達克)的上市企業當中,選出500家主要企業所構成。

S&P500涵蓋了大約80%的美國股市市值。因此,股價指數與美國股市息息相關,很適合藉以掌握未來的動向。

S&P500的計算方法

S&P500是透過市值加權指數計算得出。
    ●市值加權平均:用每隻股票的總市值除以基準日總市值的計算方法。
簡單來說,就是藉由比較過去的市值與現在的市值,計算出成長倍數的方法。

採用市值加權平均的優點,便是不易受到價值股(股價高的公司)所影響,而較容易受到市值高(大型股)的公司所影響。

    ・價值股與市值高(大型股)的公司差別

    價值股單純是指股價高的公司。
    而市值高的公司(大型股)則是指股價高、且已發售的股票數量多的公司。

    只要已發售的股票數量增加,市值就會隨之增加。
除了S&P500以外,那斯達克綜合指數與TOPIX等許多股價指數也採用市值加權平均。

另一方面,市值加權平均也具有缺點,即是容易受到市值總額高的公司所影響。
在目前2022年12月,是由蘋果與微軟等公司佔據首位。

舉例來說,若蘋果與微軟等公司的業績惡化,便可能會影響到S&P500的表現。
由於容易受到市值高的公司所影響,因此也具有難以永遠反映出整體市場的缺點。

接下來將說明S&P500的成分股。

2.S&P500的成分股

被選為S&P500的成分股須符合以下條件(2022年12月時)。
    1.身為美國企業(可在海外設有據點)
    2.市值達到146億美元以上
    3.流動性高
    4.浮動股達到已發售股票總數的50%以上
    5.連續4季維持獲利
成分股 股票代碼 行業別
Apple Inc.
(蘋果)
AAPL Information Technology
(資訊科技)
Microsoft Corp.
(微軟)
MSFT Information Technology
(資訊科技)
Amazon.com Inc.
(亞馬遜)
AMZN Consumer Discretionary
(非必須消費品)
Alphabet Inc. A
(字母控股)
GOOGL Communication Services
(通訊服務)
Berkshire Hathaway B
(波克夏海瑟威)
BRK.B Financials
(金融)
Alphabet Inc.C
(字母控股)
GOOG Communication Services
(通訊服務)
Tesla, Inc.
(特斯拉)
TSLA Consumer Discretionary
(非必須消費品)
UnitedHealth Group Inc.
(聯合健康保險)
UNH Health Care
(健康照護)
Johnson & Johnson
(嬌生)
JNJ Health Care
(健康照護)
Exxon Mobil Corp.
(埃克森美孚)
XOM Energy
(能源)

另外,至少每一季都會重新檢視一次成分股。
依照嚴格的條件來定期重新檢視的S&P500成分股,可以說基本上皆屬於優良股票。

那麼就來了解S&P500的成分股。
以下介紹成分比例最高的10家公司(2022年12月時)。

※不保證上述個別股票的交易,亦不保證會在未來被納入。
※行業分類是根據GICS(全球行業分類標準)的類別而定。

可以見到盡是蘋果與微軟等眾所皆知的企業。

接下來就是各個行業的成分比例。

3.S&P500的價格走勢

S&P500的價格走勢(2022年12月時)如以下所示。

S&P500的價格走勢

可以看到自2000前半年至2021年皆為上升走勢。

上列圖表的最低價為2009年的720點左右。
2021年上升至大約4,700點,在約莫13年之間成長了6.5倍。

在2009年的時候, 如果投資1萬美金於與S&P500連動的金融商品,可計算出價值會上漲至6.5萬美金。

但是S&P500並非總是一帆風順地持續上漲。
以2008年9月爆發的雷曼兄弟事件為例,當時下跌了大約500點,而2020年則因新冠疫情爆發而下跌了約1,000點。
跨越了各式各樣的危機,可以得知 S&P500持續強而有力地成長著。

那麼,以下來了解2022年的市場狀況。

3-1.2022年的價格走勢

2022年的價格走勢(2022年12月時)如以下所示。

S&P500

2022年進入了調整局勢。
原因是俄羅斯對烏克蘭的入侵、以及美國為了控制通膨而執行的強力貨幣緊縮。

從2021年的4,700點左右,下跌至2022年9月的3,600點。
2022年10月之後,隨著美國貨幣緊縮的步調趨緩,可以看見下跌的幅度有所緩和。

關於今後的動向,也應持續關注美國的通膨狀況以及金融政策。
除了美國的通膨狀況以外,S&P500也會受到企業的業績與景氣影響而產生變動。

另外,可透過以下頁面來確認 S&P500的即時圖表。
>US500(美國500股價指數)即時圖表

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4.S&P500的未來展望

可從以下3個重點來觀察S&P500的未來展望。
    4-1. 美國的通膨狀況
    4-2. 美國的企業業績與景氣動向
    4-3. S&P500形成長期的上漲走勢
以下將分別詳細說明。

4-1.美國的通膨狀況

如同「3.S&P500的價格走勢」中所述,2022年的S&P500市場進入了調整局勢。

主要原因應為美國的通膨尚未減退,且加速執行了貨幣緊縮(利率調升)。

以下為美國的CPI走勢。

美國的CPI走勢

2022年6月公佈的數值比前年增加了+9.1%,並繼續破紀錄地上升。

接著來看看美國政策利率的走勢。

美國政策利率的走勢

2022年12月目前為「+4.5%」。
可以得知隨著美國CPI的上升,美國也持續進行利率調升,希望藉此控制物價上漲。

在這樣的背景之下,可判斷2022年進入了調整局勢。

但是S&P500的市場卻從2022年10月左右結束了下跌局勢,價格轉為上漲走勢。

2022年10月的美國CPI數值比前年增加了+7.7%,成長幅度不如市場預期明顯。

美國CPI的減緩,可期待成為通膨已達頂端的跡象。

另外,2022年12月的FOMC決定放緩利率調升的步調。

話雖如此,今後仍不能排除會根據美國CPI的結果,而大幅調升利率的可能性。

往後也必須持續關注美國CPI的動向。

4-2.美國的企業業績與景氣動向

EPS(Earning Per Share)是評估企業的指標之一。
EPS代表每1股能夠獲得的利益。
由於能夠藉此掌握企業的收益能力與成長性,因此受到眾多投資人的關注。

EPS也能透過S&P500算出,亦被作為S&P500的前導指標而備受矚目。
以下圖表顯示出S&P500與EPS的走勢。

S&P500與EPS的走勢

資料來源:Macrotrends(S&P 500 Earnings – 90 Year Historical Chart)

灰色部分為衰退(景氣倒退)的時期。
一旦EPS下跌,S&P500遲早也會下跌。
進入衰退期代表將出現更大幅度的下跌。
美國於目前2022年12月,可能會因FRB的高度貨幣緊縮而進入衰退期。
各國對於進入衰退期的定義不同。
(美國商務部公佈採用NBER[全美經濟研究所]的景氣判定標準)

NBER的衰退期定義・條件如以下所示。
    ①經濟活動呈現下跌局勢
    ②下跌局勢持續長達數個月以上
    ③實質GDP下跌
2022年開始的美國實質GDP走勢如以下所示。

美國實質GDP走勢

2022年的1~3月為「-1.6%」、2022年4月~6月為「-0.6%」,連續2季都呈現負成長。
此現象讓美國被判定進入了技術性衰退期。
但是2022年7月~9月轉為上升,因此也有人認為並未進入衰退期。

針對2023年是否會進入衰退期,出現了各式各樣的意見,故未來也必須持續關注美國的景氣動向。

4-3.S&P500形成長期的上漲走勢

以上雖然說明了從「美國的通膨狀況」以及「美國的景氣動向」來預測未來展望,但長期來看S&P500呈現出上漲走勢。

以下再次來看S&P500的價格走勢圖表。

S&P500的價格走勢圖表

在雷曼兄弟事件與新冠肺炎疫情爆發時,曾形成短期的調整局勢。
但若從長期的角度來看,其成為了推動後續上漲的助力。

若將2022年的調整局勢視為一個回檔點,就可將其判定為買進的機會。

雖然無法正確分析上漲的時間點,但可由此判斷美國未來的經濟會持續成長。
分析美國的通膨狀況以及景氣動向,亦可說是尋找買進時機的投資策略之一。

關於投資S&P500的方法,請瀏覽本文後續的「6.S&P500的投資方法」。

5.S&P500以外的美國代表性股價指數

美國的代表性股價指數,除了S&P500尚有NY道瓊與那斯達克指數等等。
美國股票的投資人都會關注以下3個股價指數。
    5-1. NY道瓊指數
    5-2. 那斯達克指數
    5-3. 羅素指數
以下將分別詳細說明。

5-1.NY道瓊指數

NY道瓊,全稱為道瓊斯工業平均指數,是由美國通訊公司「道瓊斯」開始計算・公佈(目前為S&P道瓊斯工業平均指數)的股價指數。
從1896年就開始公佈,在美國擁有最悠久的歷史。
NY道瓊指數選取在紐約證券交易所(NYSE)和納斯達克(NASDAQ)上市的30當代表性股票,並以道瓊平均股價計算得出。

    什麼是道瓊平均股價?

    此為道瓊斯自行研發的平均股價計算方式。
    可以透過「成分股的股價總計÷成分股數量÷除數」得出。
    道瓊平均股價的特徵,即是一旦成分股出現任何變更便需修正除數。

    透過這樣的方法,能夠維持指數的連貫性。
S&P500與NY道瓊的差別如下表所示。

S&P500 NY道瓊
成分股數量 500股 30股
計算方式 市值加權平均 平均股價
特徵 容易受到市值高的公司所影響 容易受到價值股所影響

最大的差異就是計算方式。
NY道瓊是採用平均股價方式計算,特徵是容易受到價值股所影響。

許多投資人為了掌握美國市場的動向而關注此股價指數,此點與S&P500相同。

如欲進一步深入了解NY道瓊,請參考以下的文章。
>什麼是NY道瓊(道瓊工業股票30支平均)?說明圖表與成分股

那麼,以下來比較S&P500與NY道瓊的表現。

比較S&P500與NY道瓊的表現

下圖針對S&P500與NY道瓊指數,比較兩者在2003年~2022年的大約20年之間的表現。

S&P500與NY道瓊指數
資料來源:TradingView

S&P500與NY道瓊指數都形成了上漲走勢。

如欲確認NY道瓊的即時圖表,請點擊以下連結。
>US30(美國華爾街股價指數30)即時圖表

5-2.那斯達克指數

那斯達克(NASDAQ)是全美證券業協會所經營的股票市場。
主要以高科技・IT相關企業為中心,在新興企業(創投公司)的股票市場當中,其規模堪稱全球最大。

那斯達克市場主要有以下兩個指數。
  • 那斯達克綜合指數
  • 那斯達克100指數
以下分別詳細說明。

那斯達克綜合指數

那斯達克綜合指數,是以上市於那斯達克的3,000檔以上股票為對象,利用市值加權平均算出的股價指數。
其中的成分股主要為蘋果及微軟、亞馬遜等高科技・IT相關的企業。
其有助於掌握高科技領域的動向。

那斯達克100指數

那斯達克100指數(NAS100),則是以上市於那斯達克的前100檔股票為對象,利用市值加權平均算出的股價指數。
其進一步著眼於高科技領域,當中的成分股並不包含金融領域。
比上述說明的那斯達克綜合指數更能掌握高科技・IT的相關動向。
但是高科技領域的變化也會對那斯達克100指數的表現帶來莫大影響。

下表列出那斯達克與那斯達克綜合指數、那斯達克100指數的差別。

那斯達克 那斯達克綜合指數 那斯達克100指數
成分股數量 3,000檔以上 100檔
計算方式 市值加權平均 市值加權平均
特徵 即為股票市場 可用於分析高科技與網際網路相關動向 ・將金融領域排除在外,選出前100檔
・與那斯達克綜合指數相較之下,更能夠專注分析高科技領域

如欲進一步深入了解那斯達克指數,請參考以下的文章。
>什麼是那斯達克(NASDAQ)?說明與道瓊及S&P500的差別

那麼,以下來比較S&P500與那斯達克綜合指數、那斯達克100指數的表現。

比較S&P500與那斯達克指數的表現

下圖針對S&P500與那斯達克綜合指數、那斯達克100指數,比較三者在2003年~2022年的大約20年之間的表現。

S&P500與那斯達克指數
出處:TradingView

S&P500與那斯達克綜合指數、那斯達克100指數都形成上漲走勢。
特別是那斯達克100指數,呈現出大幅的上漲。
高科技領域雖然強力上漲,但下跌時的幅度通常也較大,此點需特別注意。

如欲確認那斯達克指數的即時圖表,請點擊以下連結。
>NAS100(US100)即時圖表

5-3.羅素指數

羅素指數是由美國顧問公司「羅素投資」所計算・公佈的小型股指數。
羅素2000針對上市於紐約證券交易所(NYSE)與那斯達克(NASDAQ)的前1,001名~3,000名股票,採用浮動股價調整後的市值加權平均計算得出(其他尚有羅素1000、羅素3000)。
其以美國的小型股為對象,被許多小型股基金視為基準。

由於羅素2000是以小型股為中心,因此特徵是對於景氣的動向相當敏感。

其也被稱為「暴跌的前導指標」,在美國景氣開始惡化時,羅素2000常常會比大型企業更早開始下跌。

如欲進一步深入了解羅素指數股價,請參考以下的文章。
>什麼是羅素2000指數?說明計算方式與成分股

那麼,以下來比較S&P500與羅素2000的表現。

比較S&P500與羅素2000的表現

下圖針對S&P500與羅素2000,比較兩者在2003年~2022年的大約20年之間的表現。

S&P500與羅素2000
資料來源:TradingView

S&P500與羅素2000都形成上升走勢。
另外,亦可確認羅素2000先開始下跌,S&P500隨後也開始下跌。

如欲確認羅素指數的即時圖表,請點擊以下連結。
>US2000(美國2000股價指數)即時圖表

5-4.日經平均股價

雖然並非位於美國,但日本也有數個代表性的股價指數。
其中之一便是日經平均股價。
此由「日本經濟新聞社」所計算・公佈。
其從上市於東京證券交易所Prime市場的約2,000股當中,選出具有高流動性的225股,並以道瓊平均股價計算而出。

另外,TOPIX(東證股價指數)也是日本代表性的股價指數之一。

此由日本交易所集團「JPX總研」所計算・公佈。
其從上市於東京證券交易所Prime市場的約2,000股當中,以浮動股價調整後的市值加權平均計算得出。

日經平均股價與TOPIX的差別如以下所示。

日經平均股價 TOPIX
成分股數量 225股 約2,000股
計算方式 平均股價 市值加權平均
特徵 ・容易受到價值股所影響 ・容易受到市值高的公司所影響

如欲進一步深入了解日經平均股價,請參考以下的文章。
>什麼是日經平均股價(日經225)?說明計算方式與成分股

比較S&P500與日經平均股價、TOPIX的表現

下圖針對S&P500與日經平均股價、TOPIX,比較三者在2003年~2022年的大約20年之間的表現。

S&P500與日經平均股價
資料來源:TradingView

隨著美國經濟的成長,日本經濟也出現了些許成長。

但若與S&P500相比,日經平均股價與TOPIX的上升率略遜一籌。

如欲確認日經平均股價的即時圖表,請參考以下的文章。
>JP225(日本股價指數225)即時圖表

以上說明了S&P500以外的美國代表性股價指數。
所有股價指數皆呈現上漲走勢,可以得知美國經濟正在大幅成長當中。可考慮將S&P500作為投資美股的方法之一。
投資S&P500的方法包括ETF、CFD等各式各樣的種類。

以下來分別了解每一種投資方法。

6.投資S&P500的方法

因為S&P500只是一個統計出來的數字,想要交易必須是其衍生出的商品才可以。目前最常見的S&P500的交易方法包括ETF,CFD等。

其中,ETF因為手續費相對較高,因此適合長線投資。而如果喜歡短線投資,或放空交易者,則更適合CFD差價合約。

CFD(差價合約)交易

CFD是「Contact for Difference」的簡稱,中文稱為「差價合約」。
CFD 可以在不實際持有資產的情況下,透過保證金方式來針對股市指數、外匯、貴金屬、原物料等商品進行多、空任一方向之交易。

透過CFD投資S&P500主要有以下4項優點。
  • 1.可活用槓桿交易
  • 2.大多能夠24小時進行交易(根據股票可能有不同的狀況)
  • 3.如投資股票與外匯一樣,能夠即時進行買賣
  • 4.能作為投資信託與ETF的風險對沖加以活用
雖然各個股票可能有不同的狀況,但CFD交易大多都能24小時進行。
連工作忙碌的上班族也能輕易進行。

另外,與ETF交易相較之下,其較能高度活用槓桿進行交易。
由於可從小額開始交易,因此能帶來高資金效率的交易。

但是高度槓桿的交易,也具有帶來極大虧損的風險。
在無法準確預測未來價格走勢的市場中,務必要隨時留意風險對策。

接著來看看缺點。

透過CFD來投資S&P500主要有以下4個缺點。
  • 1. 無法獲得股息
  • 2. 需要融資成本(隔夜利息)
  • 3. 會發生點差
  • 4. 產生一定的損失時會遭到強制平倉(強制結算)
CFD交易會需要融資成本。
其又稱為「隔夜利息」,一旦持有部位超過了隔天,就需要支付利息。
在長期持有部位的狀況下,累積的融資成本就可能導致收益減少,此點還需多加注意。

想要開始S&P500的CFD交易可以選擇OANDA平台進行交易。可參考以下的詳細說明來開始進行。

7.透過OANDA(安達)開始進行S&P500 CFD交易的方法

透過OANDA(安達)開始進行S&P500 CFD交易的方法很簡單:
    ①在線填寫註冊申請
    ②審核資料(無需提供身分證明資料)
    ③入金(信用卡可即時到帳)
    ④安裝交易軟體(MT4、MT5、fxTrade)
    ⑤開始交易
其中,在線填寫申請資料後,最快可當天開戶成功。 詳細帳戶申請步驟,可以參考:
>OANDA免費註冊CFD(差價合約)帳戶教學

8.總結

最後,簡單統整出本文說明的S&P500相關內容。
    1. S&P500是適合掌握美國市場動向的股價指數
    2. 由上市於紐約證券交易所與NASDAQ的500個成分股所構成
    3. 容易受到市值高的股票所影響,而非價值股
    4. 2022年雖然為調整局勢,但長期仍呈現上升走勢
    5. CFD差價合約適合短線交易

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透過CFD差價合約交易標普500指數

股指

美國標準普爾指數500,簡稱“標普500”,英文名稱為“S&P 500(Standard & Poor’s 500)”,是美國三大股價指數之一。標普500指數由標普全球的子公司標準普爾(Standard & Poor’s)於1957年創立,現在由標普全球的控股公司——標普道瓊斯指數有限公司(S&P Dow Jones Indices LLC)管理。該指數涵蓋了500家在美國上市的公司的股票(一共505支股票),比起只有30支成分股的道瓊斯工業平均指數,和重點覆蓋科技業的納斯達克100指數,許多人認為標普500最能代表美國股票市場的漲跌和美國經濟的興衰。

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