白銀如何在倫敦現貨市場交易?

與黃金相同，白銀交易的基礎就是倫敦白銀市場，利用設立在倫敦的專責清算銀行（與黃金的清算銀行是相同）所開設的白銀帳戶進行白銀餘額的交易。以美元清算的倫敦白銀價格是以美元買進1金衡盎司白銀的價格計算。白銀倫敦現貨市場與黃金市場相同，相當於美元與白銀的匯率交易，幾乎24小時都可以進行交易，進行交易的市場就像太陽一樣每天依序環繞全世界一周。從星期一的亞太交易時段開始，到星期五的紐約交易時段截止，這就是倫敦現貨市場整整一週的交易時段。

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銀（Silver）的投資需求、市場以及價格詳細說明

A.倫敦現貨市場

基本上，把白銀的市場機制當作跟黃金完全相同也是沒有問題的。

與黃金相同，白銀交易的基礎就是倫敦白銀市場，利用設立在倫敦的專責清算銀行（與黃金的清算銀行是相同）所開設的白銀帳戶進行白銀餘額的交易。以美元清算的倫敦白銀價格是以美元買進1金衡盎司白銀的價格計算。

（倫敦白銀現貨價格近20年間的變化）

倫敦白銀現價20年的變化

白銀倫敦現貨市場與黃金市場相同，相當於美元與白銀的匯率交易，幾乎24小時都可以進行交易，進行交易的市場就像太陽一樣每天依序環繞全世界一周。從星期一的亞太交易時段開始，到星期五的紐約交易時段截止，這就是倫敦現貨市場整整一週的交易時段。

然而，如同先前已經在有關黃金的頁面裡所說明的，最近這幾年，相較於現貨市場來說，稱作CME（Comex）的美國期貨市場對於價格的形成具有更大的影響力，以目前的狀況來說，倫敦市場就是直接反映了CME市場的價格走勢。

B.CME (Chicago Mercantile Exchange，芝加哥商品交易所)

白銀跟黃金一樣，都是在Comex（Commodity Exchange，目前是CME的一個部門）上市交易，目前幾乎是24小時都可以進行交易。

下表中的資訊是有進行白銀的期貨交易所的交易量。（以百萬盎司為單位）

從這張表裡可以發現，中國的SHFE（Shanghai Futures Exchange，上海期貨交易所）的交易量在2020年有極大的成長，竟然已經超過了Comex。目前還沒有外國的投資客加入SHFE的交易，僅僅一個國家內部的市場交易量就可以達到這種程度，實在令人驚訝。

除了SHFE以外，果然還是Comex的交易量佔壓倒性的優勢，在這裡希望各位注意的是Comex與LBMA的數值。這個LBMA就是倫敦現貨市場的交易量。

在黃金交易方面，Comex與倫敦現貨市場幾乎是相同的規模，但可以說在白銀交易方面，是Comex的規模比較大。不論是黃金或是白銀，全世界市場都是以Comex與倫敦現貨市場為中心，交易價格也是由這兩個市場決定。

（主要的商品交易所與LBMA白銀交易量）

C.白銀價格

在貴金屬之中，白銀算是特別便宜的。下表為貴金屬價格，與其他貴金相比價格便宜很多。

因此，從過去就有人針對白銀到底能不能算是一種「貴金屬」的問題而爭論，但無論如何，白銀的價格也比銅或是鋁等非鐵金屬的價格高出100倍以上。

（貴金屬價格：2022年4月1日資料）

從稀有價值的角度思考，目前黃金的年產量約為4000噸，白銀則約為26500噸，產量大概是黃金的6.6倍。但是白銀的價格目前卻是黃金的78分之1，從稀有價值的角度來看，應該也可以認為目前相對於黃金來說，白銀的交易價格並不適當。

黃金與白銀之間的關係稱作「黃金白銀比（Gold Silver Ratio）」，這二者在價格關係上有著長久的歷史淵源。

在古代，在還沒有精煉技術的時候，可以說白銀的價值是高過黃金的。

在大自然環境中發現的黃金是以「金礦石（nuggets）」的形式存在，金砂就是一種代表性的範例。然而，白銀則很少會以純銀的形式存在於自然界中，因此必須等到人類發明了精煉技術之後，才有辦法開始進行白銀的正式工業化量產。

近代，由於在中南美發現的大規模礦山與精煉技術的進步，使得白銀的產量變得比較大，而到了19世紀，在西歐社會的黃金白銀比就已經到了15比1左右。曾任英國財務官員的那位知名物理學家艾薩克·牛頓爵士所訂定的黃金白銀比則是16比1。

同時，從江戶時代到幕末的日本則採取銀本位的經濟制度，因此白銀的價值較高，黃金白銀比為5比1。因此，就有大量的白銀被從中南美的殖民地輸入到日本，光是利用這種方式把白銀換成黃金就已經是大賺了一筆。據說在這時候有大量的黃金從日本向外流出。

近50年來的黃金白銀比平均大概是55比1左右。

然而，在2020年，白銀的價值曾經下跌到120比1左右，其後又從這個低點回漲到目前的80比1左右，但如果從生產量來考量的話，黃金白銀比應該落在7比1左右比較恰當。因為白銀的價格過低，所以似乎也因而使大型投資機構對於白銀交易為之卻步，這應該也是因為相較於黃金這種偏向投資取向的金屬資產來說，白銀在工業用金屬的用途方面還是具有比較強的影響力吧。

當然，黃金價格與白銀價格之間並沒有恆久不變的關係，金銀價格比也沒有一個理論上的數值。目前我們所能掌握的，也只有過去的價格關係的記錄而已。依據過去的記錄來看，可以說這幾年的白銀價格比起黃金是便宜太多了。

（黃金白銀比的走勢）

黃金白銀比走勢

: 與黃金相同，白銀交易的基礎就是倫敦白銀市場，利用設立在倫敦的專責清算銀行（與黃金的清算銀行是相同）所開設的白銀帳戶進行白銀餘額的交易。以美元清算的倫敦白銀價格是以美元買進1金衡盎司白銀的價格計算。

白銀倫敦現貨市場與黃金市場相同，相當於美元與白銀的匯率交易，幾乎24小時都可以進行交易，進行交易的市場就像太陽一樣每天依序環繞全世界一周。從星期一的亞太交易時段開始，到星期五的紐約交易時段截止，這就是倫敦現貨市場整整一週的交易時段。
: 從稀有價值的角度思考，目前黃金的年產量約為4000噸，白銀則約為26500噸，產量大概是黃金的6.6倍。但是白銀的價格目前卻是黃金的78分之1，從稀有價值的角度來看，應該也可以認為目前相對於黃金來說，白銀的交易價格並不適當。

黃金與白銀之間的關係稱作「黃金白銀比（Gold Silver Ratio）」，這二者在價格關係上有著長久的歷史淵源。