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美國非農就業數據發佈前後對外匯市場有何影響性？

美國非農數據是經濟指標的亮點

重要的經濟指標為數眾多，每個時期的流行趨勢也有所不同。

雖然曾經出現過比美國非農數據更備受關注的經濟指標，但在經年累月之下，依然只有美國非農數據被視為重要事件而持續受到重視。
其中也有YouTuber會因應發表會而進行實況轉播，可見此經濟指標受到極大的關注。

美國就業統計會如此備受重視的主要原因，在於公布前後的價格走勢波動劇烈。
更甚，該價格走勢也可能形成後續的趨勢。

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舉例來說，在2023年1月6日公布美國就業統計之後，美元/日圓出現了以下的波動（公布時間22點30分）。



公布前處於134.50−134.7日圓前後的市場，在公布之後的22點30分時間點上出現了大幅波動，並於20分鐘後的22點50分來到了133.30日圓。
在公布前的短暫時間之內，就出現了1日圓以上的波動。

從22點30分公布時的K線，可以看見高價在134.70日圓附近，低價則是在133.70日圓前後，中間具有約莫1日圓的空間。
再來觀察公布之後的數字，有人以134.70日圓買進，也有人以133.70日圓賣出。

實際上，我也在公布的當下觀察著價格走勢，看著此K線與相同的數字，思考著判讀方式會出現歧異的原因。

主要的原因應屬公布前後關於數字的解釋（過少）過於難懂。
此時公布的數字如以下所示。

非農業部門就業人數	22.3萬人（預測20.0萬人）	⇑
失業率	3.5％（預測3.7％）	⇑
平均時薪（與前一年相比）	＋4.6％（預測＋5.0％）	⇓
平均時薪（與前一個月相比）	＋0.3％（預測＋0.4％）	⇓

一直以來，美國非農數據中非農業部門就業人數的實際數字與預測的差距大小，會決定著市場的方向。
此時的預測數字為20.0萬人，結果實際數字為22.3萬人。

重要性僅次於非農業部門就業人數的項目是失業率・失業率比先前預測的數字低0.2％，達到3.5％。
雖然3.5％與2020年1月新冠疫情爆發前的數字等級相同，但如欲尋找在此之前等級相同的數字，便須回溯到1969年11月。
可見公布的3.5%是個相當具有衝擊性的數字。

若只看非農業部門就業人數與失業率的結果，可能會認為應該要買進美元，但實際上美元/日圓卻有所下跌。

此時賣出美元的主要原因在於平均時薪。
平均時薪的數字與前一年度的比較值為＋4.6％，低於預測的5.0%。

與前一個月份相比的數字亦低於預測值，可將這點判斷為引發美元/日圓下跌的契機。

非農業部門就業人數與失業率的結果向來都會影響美元/日圓的波動，但本次為何視平均時薪下跌的重要性更甚上述兩者呢？

近來，除了由投資人進行交易之外，也會利用 AI（artificial intelligence、人工智慧）進行自動交易。
AI交易的判斷方式如同黑盒子，任何人都無法從外部得知，只能推測是藉由過去公布的統計與價格走勢加以判斷。

在以往的美國非農數據中，可以僅憑非農業部門就業人數的數字來進行買賣，只要此數字超過事先預測的20.0萬人，就能判斷AI會在公布之後自動買進134.70日圓。

但實際上美元/日圓出現了下跌。

此時的市場究竟在關注什麼事呢？
當時美國經濟最大的問題為通膨，由於通膨率下降，導致FRB不得不大幅提高政策利率。

雖然造成通膨的原因繁多，但主要的因素之一就是新冠疫情迫使許多人離開工作崗位，並因人力不足而使薪資上漲。
低平均時薪⇒低通膨壓力⇒FRB結束貨幣緊縮、低利率，可以說是如此的聯想導致美元/日圓下跌。

這樣的一連串流程是相當重要的關鍵。

在認識了這一部分之後，才能夠理解基本面並在交易中獲利。

以下再次回顧美國非農數據是什麼樣的經濟指標，並確認相關的基本內容。

美國非農數據是美國勞工部公布的經濟指標。

美國勞工部勞動統計局

實際的美國非農數據新聞資料（PDF）



考量此公布資料包含龐大的數字，故可先著眼於以下的重點。

　 　 　 　 　 　 　 　

美國非農數據
發表日期與時間	每個月第1個禮拜五 （夏令時間）21點30分 （冬令時間）22點30分
發表內容	・非農業部門就業人數 ・失業率 ・平均時薪 ・勞動參與率　　等等
發表單位	美國勞工部勞動統計局 (US Bureau of Labor Statistics)

非農業部門就業人數

此為一般最受到重視的數字。

其針對農業部門以外的民間企業與公家機關，公布雇用的人數以及增減數量。

此數字常常與失業率的數字相互抵觸，因為非農業部門就業人數是對企業進行調查，而失業率則是對家庭進行調查，所以可能會得到相異的結果。

由於每一次都會修正公布的數字，因此不能只看當月份的資訊，也須觀察前一個月、前兩個月的數字如何修改以利合併判斷。

美國每年的人口都在增加。

雖然是結合自然增加＋移民人數，但因總人口有3億3328萬人（2022年7月），故即使人口增加的程度只有0.5％，也會增加超過160萬人。
每個月需要增加15萬人左右的就業人數，才能維持一定的失業率。

失業率

此為美國國內失業人數除以勞動力（16歲以上且有意工作的人）計算得出的數字。

與非農業部門就業人數有所不同，此數字是經過家庭調查計算得出，因而常會出現與非農業部門就業人數相異的結果。

勞動力隨時都會產生變化，雖然單純的失業人數也很重要，但因受到新冠肺炎影響而退出勞動市場的人數有所增加，所以會形成失業率下降的傾向。

平均時薪

此為主要產業每1小時平均薪資的增減。

勞動參與率

此為勞動力除以勞動年齡人口（16歲以上人口，並排除因高齡・疾病・犯罪等原因而無法工作的人）計算得出的數字。
勞動參與率受到高齡化的影響而逐年降低，在新冠肺炎的影響下更是大幅下降。

只要此數字尚未恢復，就代表著勞動力不足。

下回將進一步仔細解說各種數字，並透過數字的背景、過去的就業統計來剖析各式各樣的場景，而非只單純預測市場將上漲還是下跌。
藉由深入理解基本面，將有助於培養因應市場變化來做出反應的能力。

美國非農數據於何時公佈?

每個月第1個禮拜五
（夏令時間）21點30分
（冬令時間）22點30分

非農就業數據有何重要性?

此為一般最受到重視的數字。

其針對農業部門以外的民間企業與公家機關，公布雇用的人數以及增減數量。

此數字常常與失業率的數字相互抵觸，因為非農業部門就業人數是對企業進行調查，而失業率則是對家庭進行調查，所以可能會得到相異的結果。

由於每一次都會修正公布的數字，因此不能只看當月份的資訊，也須觀察前一個月、前兩個月的數字如何修改以利合併判斷。

美國每年的人口都在增加。

雖然是結合自然增加＋移民人數，但因總人口有3億3328萬人（2022年7月），故即使人口增加的程度只有0.5％，也會增加超過160萬人。
每個月需要增加15萬人左右的就業人數，才能維持一定的失業率。

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