影響天然氣價格的因子都有哪些?如何交易天然氣
天然氣是什麼?
天然氣(natural gas)是石油之後最重要的能源產品,對於環境影響也較低,可以取代碳密度更高的燃料,所以適合想要降低碳排放量的國家,因此成為化石燃料中消費量成長最快的能源之一。燃燒天然氣的排碳量相對較低,因此隨著減碳運動聲勢高漲,歐洲及亞洲電廠都擴大使用天然氣來發電;而且天然氣發電能夠快速因應突然增加的電力需求,這是再生能源無法相比的優勢。
天然氣由於體積、運輸成本等限制,多是以區域性市場為主,而不像原油採用西德克薩斯原油 (WTI) 與布蘭特原油 (Brent) 作為世界主要原油定價基準。
能夠影響天然氣價格的因子有哪些?
1.最重要即為供、需關係:
- 天然氣供給端:美國、俄羅斯、烏克蘭、伊朗、中國為主要產國
- 天然氣需求端:為北美、東亞、歐洲地區國家
天然氣的需求主要在於北美洲及亞太地區,近年主要因為中國能源政策轉向乾淨能源發展,進而使得中國已成為全球天然氣需求成長第二大的國家。
2019年各區域天然氣生產消費量(十億立方公尺) | ||||
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產量 | 產量佔比 | 消費 | 消費佔比 | |
北美洲 | 1053.9 | 27.25% | 1022.3 | 26.56% |
中南美洲 | 176.7 | 4.57% | 168.4 | 4.38% |
歐洲 | 250.7 | 6.48% | 549.0 | 14.26% |
中東 | 687.3 | 17.77% | 553.1 | 14.37% |
非洲 | 236.6 | 6.12% | 150.0 | 3.90% |
亞太地區 | 631.7 | 16.33% | 825.3 | 21.44% |
其他 | 831.1 | 21.49% | 580.8 | 15.09% |
總和 | 3868.0 | 100.0% | 3848.9 | 100.0% |
2.新開採技術及新能源替代效應
過去全球已經探明的天然氣儲量在 6,500 億立方英尺,隨著新的開採技術在天然氣中的應用,未來的天然氣儲量可能增加 4,000 億立方英呎。而在天然氣的新開採技術中,又以頁岩氣革命最為創新,美國頁岩氣革命在 2009 年就開始付諸於行動,經過 10 年間的發展,美國頁岩氣產量大增。
據 EIA 數據顯示,美國 2022 年的液化天然氣 (LNG) 出口將超越卡達及澳洲,成為全球最大的 LNG 出口國,且預期將能維持霸主地位多年。
2015 年以來,全球 LNG 需求量年年創新高,主因為中國大陸及亞洲其他國家的需求激增,而新增的需求主要靠美國出口持續增加來滿足。
美國 LNG 出口量 2016 年以來就年年衝高,2022 年仍將持續不墜,且自烏俄戰爭爆發之後,歐洲天然氣供給是嚴重短缺,故也仰賴美國 LNG 進口來填補缺口。
美國 LNG 出口量走勢圖 資料來源:EIA 資料日期:2022/4/11
3.國際能源價格
不僅是煤炭價格,原油價格也與天然氣價格互相影響,因為它們同屬能源期貨,且消費行業存在重疊。故當煤炭、原油、天然氣供給穩定時,價格基本能夠維持區間振盪,但當其中某一類別產量出現躍升時,價格即容易打破平衡。
4.季節性需求
天然氣期貨的最大特點是無法儲存,故在冬季時節 (11 月到 3 月) 和夏季時節 (5 月到 9 月),是美國天然氣需求的旺季,因有冬季有暖氣需求和夏季則有發電需求,此時的天然氣價格相對較高。而在氣溫溫和、或是冷暖轉換的季節,如 4 月和 10 月,美國天然氣消費則處於淡季,供給會相對充足,此時的天然氣價格一般也是年內最低的時候。
冬季是天然氣消費量最大的季節,如果遇到寒冬,居民取暖用氣就會暫態拉升天然氣價格。其他季節天然氣的消費就相對低迷。
對應著淡旺季,EIA 天然氣庫存是投資者緊盯的一項指標,因為這是反映供給與需求兩大力量拉扯後的結果,而一般來說,如果入冬庫存低於五年均值,氣價在冬季就容易維持強勢。
美國天然氣庫存走勢圖 資料來源:EIA 資料日期:2022/4/11
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