外匯詞典

聯準會 (Fed)

1.何為聯準會 (Fed)?

聯準會 (Federal Reserve System,Fed) 全名為美國聯邦準備系統,是美國的中央銀行體系,創立於 1913 年,

創設背景主要由於 1907 年美國爆發銀行危機,故促使美國國會通過《聯邦準備法》(Federal Reserve Act) 創設美國聯邦準備系統,

對美國金融業進行監管,並領導美國的金融體系。

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聯準會是由三大主體所組成,這三大主體分別是:

    ●聯邦準備系統理事會 (Federal Reserve Board of Governors)
    ●12 家聯邦準備銀行
    ●聯邦公開市場操作委員會 (Federal Open Market Committee,FOMC)
聯準會
組成聯準會之三大主體

資料來源:Federal Reserve

資料日期:2021/8/21 聯準會以獨立和制衡為基本原則,理事會的 7 位理事 (包括主席、副主席) 皆由美國總統提名,並經參議院同意而任命之。

而聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 是聯準會中執掌貨幣政策之機構,負責針對基準利率進行升、降息調整;

而聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 採用合議兼表決制,一人一票,記名投票。

聯準會創立之初的有三大任務:擴大就業、穩定物價、調控長期利率;前兩項又稱為聯準會的「雙重目標」(Dual Mandate)。

時至今日,聯準會的職權日益擴展,包括:執行國家金融政策、監管金融機構、維持金融體系穩定,以及為存款機構、美國政府與外國官方機構提供金融服務,

聯準會也會進行美國經濟展望之研究,並發布相關報告,例如定期發布知名的經濟褐皮書 (Beige Book)。

2.對全球金融有什麼樣的影響力?

由於美國為全球最大經濟體之國家,且美元又是全球最主要的流通貨幣,商品如原油、黃金、銅等亦皆以美元作交割結算,

故美國即執掌了全球金融界牛耳,任何政策兜惠牽動全球金融市場之脈動。

特別聯準會 (Fed) 作為美國央行,故聯準會的任何貨幣政策舉措,都往往容易迫使其他全球國家跟隨變動,

故聯準會政策可謂是動見觀瞻,被視為是全球央行利率走向風向球。

舉例而言,當聯準會採行緊縮貨幣政策時,聯準會可能採賣斷美國公債之公開市場操作,藉以緊縮市場資金,而導致聯邦資金利率及其他短期市場利率立即上揚,

持續上升的短期利率則導致貨幣總計數 (含存款與通貨) 之成長減緩,亦導致長期利率上升,在其他條件不變的情抗下,較高的利率水準使資金成本升高,從而抑制企業投資需求。

最終,緊縮性貨幣政策即可能透過美元升值的方式影響經濟活動,匯率升值即促使進口價格降低,而美國出口至國外之成本則因貿易夥伴國匯率相對貶值。

反之,當聯準會採行貨幣寬鬆政策時,聯準會即會使用降息至 0 利率以及 QE 政策的公開市場操作,藉以釋放美元流動性至市場中,

導致聯邦資金利率及其他短期市場利率立即降至 0% 水平,而 QE 政策也將使得美元貨幣基數大幅走升,並引導長期利率下降,

故在其他條件不變的情抗下,低利率容易使資金成本降低,從而拉升企業投資需求。

而寬鬆的貨幣政策亦能夠透過美元貶值的方式,藉以增加出口競爭力,因美元的貶值將導致貿易夥伴國的匯率出現升值。

Fed 總資產
藍:美元 M2 貨幣基數 (單位:10億美元) 橘:Fed 總資產 (含全體商業銀行,單位:10億美元)

資料來源:tradingview

資料日期:2021/8/21

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