外匯詞典

GDP(國內生產毛額)是什麼?與投資有什麼關係?


GDP (Gross Domestic Product) 中文名稱為國內生產毛額,該指標反映的是一國的經濟動能,數值愈高,代表一個的景氣愈好。

更精確地說,GDP 是指一國在特定期間內,所有生產的勞務及最終商品的市場價值,新聞媒體常常提到的經濟成長率,其實就是 GDP 成長率,通常 GDP 愈高,代表該國生產力愈高,經濟活動也愈活躍,景氣動能也愈好。

而 GDP 是經由公式計算而來,公式為:GDP = C + I + G + (X-M)。

    ●民間消費支出 (C):一國民眾所有的消費金額加總。
    ●固定投資 (I):一國的固定資產投資,為非居住性投資與居住性投資的加總,其中非居住性投資指的是,如機械、廠房;居住性投資指的是,如住宅等。
    ●政府支出 (G):一國政府的消費與支出的金額加總。
    ●淨出口 (X-M):一國的出口總金額 (X),減掉進口總金額 (M),也就是淨出口額。

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GDP 又可分為兩種計算方式:

1.名目 GDP :

以當期的價格計算該年份的總產值,一般來說在比較同一年內不同季度的產出時,會使用名目 GDP。

名目 GDP 英文為 Nominal GDP,中文稱為名目國內生產總值,名目 GDP 在計算上「不考慮通貨膨脹」的因素。

2.實質 GDP :

以基期的價格計算該年份的總產值,一般來說在比較兩個或兩個以上年份的 GDP 時,會使用實質 GDP。

實質 GDP 英文為 real GDP,中文稱為實質國內生產總值,實質 GDP 在計算上「會考慮通貨膨脹」的因素。

在將通貨膨脹考量在內後,實質 GDP 更能凸顯國家經濟能力是否有逐年成長,而這也是實質 GDP 較適合用在要計算 2 年或以上國家經濟狀況的原因。

名目 GDP 實質 GDP
通貨膨脹 不考慮 考慮
使用情境 計算同年、但不同季度之一國生產力 計算 2 年或以上的一國生產力

GDP 上漲與下跌,與投資有什麼關係?

雖然 GDP 屬於經濟指標上的落後指標,因 GDP 是每一季公布的季度數據,故具有滯後效應,但對股市長期投資者來說,仍是相當受用。

●GDP 由跌轉升,代表景氣續升,股市將可能持續走揚。
●GDP 由升轉跌,代表景氣續跌,股市將可能持續下滑。

如下圖以美國實質 GDP 年增率為例,美國 GDP 成長率和美股 S&P 500 指數呈現高度的正相關關係,即當 GDP 年增率走強時,也代表景氣正持續走升,此時股市持續上漲。

反之,當 GDP 年增率走弱時,也代表景氣持續下滑,此時股市則有可能續跌。

美國實質 GDP 年增率
藍:美國實質 GDP 年增率 橘:S&P 500 股價走勢圖 資料來源:TradingView 資料日期:2022/8/5

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