分析師專欄 彙整

日圓走強，美國通膨數據備受關注

2024年9月11日日圓走強，美國通膨數據備受關注週二，日圓表現強勁。截至北美交易時段，美元兌日圓（USD/JPY）報142.63，日內下跌0.37%。日本央行會按兵不動至2025年嗎？過去，日本央行的政策會議往往波瀾不驚，但隨著該行逐步退出負利率政策，市場對其決策的關注度大幅提升，未來進一步收緊貨幣政策的可能性也在上升。日本央行向來採取「按兵不動」的策略，不輕易透露政策動向

2024年9月6日日圓因強勁薪資成長延續漲勢，消費支出成為下一關注點週四，日圓繼續上漲。截至北美交易時段，美元兌日圓（USD/JPY）報143.27，當日下跌0.33%。本週日元兌美元已累計上漲1.9%，自7月1日以來，日圓已大幅上漲了10.7%。日本薪資成長超乎預期7月日本平均現金收入年增3.6%，雖然低於6月的4.5%（此增幅為自1997年1月以來的最高水準），但仍超出市場預期的3.1%。薪資成長是決定日本央行何時升息的關鍵因素之一

加幣在加拿大央行利率決議前持穩

2024年9月5日加幣在加拿大央行利率決議前持穩週三，加幣波動有限，歐洲交易時段，USD/CAD報1.3555，當日下跌0.08%。加拿大央行預計將連續第三次降息市場的焦點集中在加拿大央行（BoC），該行將在周三晚些時候公佈利率決議，市場預計加拿大央行將連續第三次降息25個基點，這也是主要央行中降息次數最多的。預計加拿大央行將在今年餘下時間及2025年繼續降息，以提振加拿大疲軟的經濟

瑞士通膨下降，瑞士法郎持穩

2024年9月4日瑞士通膨下降，瑞士法郎持穩本週二，瑞士法郎走勢平穩，美元兌瑞郎（USD/CHF）報0.8507，當日下跌0.11%。瑞士CPI降至1.1%瑞士8月通膨率年減至1.1%，低於前兩個月的1.3%，也低於市場預期的1.2%。這是自3月以來的最低水平，食品、服裝和交通價格的成長速度均有所放緩。從月度來看，CPI持平，而7月為-0.2%，略低於市場預期的0.1%。核心CPI年同比持平

勞動節假期交易清淡，GBP/USD小幅波動

2024年9月3日勞動節假期交易清淡，GBP/USD小幅波動週一，英鎊的波動幅度有限。由於美國市場因勞動節休市，美元的波動也將有限。在北美交易時段，英鎊兌美元（GBP/USD）交投於1.3147，上漲0.16%。英國製造業顯示出輕微擴張英國8月的製造業PMI（採購經理人指數）維持在52.5，與預期一致。這是26個月以來的最高水平，顯示英國製造業繼續復甦，過去五個月中有四個月顯示出擴張

歐元走低，市場關注德國通膨與美國GDP數據

2024年8月29日歐元走低，市場關注德國通膨與美國GDP數據週三，歐元大幅走軟。在歐洲交易時段，歐元兌美元（EUR/USD）交投於1.1116，日內下跌0.60%。儘管今天的經濟日曆上並無重要數據發布，但周四將迎來關鍵的德國通膨數據以及美國GDP報告。德國通膨預計將放緩作為歐元區的最大經濟體，德國已不再是歐洲經濟的引擎，其經濟表現依然低迷。繼第一季經濟萎縮0.1%後，第二季GDP僅持平，勉強避免了技術性衰退。德國消費者對經濟前景的信心依然低迷，這可能繼續壓制消費支出

歐元保持平穩，儘管德國數據疲軟

2024年8月28日歐元保持平穩，儘管德國數據疲軟週二，歐元波動有限。北美交易時段，歐元兌美元（EUR/USD）報1.1179，日內上漲0.16%。歐元自8月以來表現強勁，兌疲軟兌美元累計上漲3.1%。德國消費者信心持續惡化德國消費者對經濟前景的悲觀情緒進一步加深。最新發表的GfK消費者信心指數顯示，9月的讀數降至-22.0，低於8月修正後的-18.6，也未能達到市場預期的-18.0。這項數據創下了5月以來的最低點，顯示德國消費者信心的疲軟可能對經濟復甦構成挑戰

德國商業景氣指數下降，EUR/USD下跌

2024年8月27日德國商業景氣指數下降，EUR/USD下跌週一，歐元兌美元（EUR/USD）有所下跌，截至撰寫本文時，EUR/USD在歐洲時段報1.1156，當日下跌0.32%。上週五，歐元表現強勁，上漲了0.73%，並自7月17日以來首次突破1.12。鮑威爾表示聯準會準備降息，美元下滑上週五，聯準會主席鮑威爾的言論滿足了市場預期——即支持降息的立場。鮑威爾並未明確說明聯準會何時會降息，但他表示，「是時候調整政策了」。投資者預計聯準會將在9月18日的會議上進行四年來的首次降息。懸而未決的問題是降息的幅度

日本核心CPI發佈在即，日圓在傑克遜霍爾會議前下滑

2024年8月23日日本核心CPI發佈在即，日圓在傑克遜霍爾會議前下滑在前幾天大幅下挫後，美元兌日圓（USD/JPY）週四有所回升，北美交易時段，USD/JPY報146.45，當天上漲0.83%。自上週五以來，日圓大幅上漲，累計漲幅已達2.7%。聯準會會議紀要暗示9月降息週三公佈的聯準會7月會議紀要再此確認，聯邦儲備委員會將在9月18日的會議上實施四年多來的首次降息

GBP/USD觸及一個月高點，英國PMI資料發佈在即

2024年8月22日 GBP/USD觸及一個月高點，英國PMI資料發佈在即英鎊在周三的交易中波動有限，之前四個交易日，主要受美元回調的推動，英鎊兌美元（GBP/USD）上漲了1.7%。截至撰稿時，GBP/USD在北美交易時段報1.3047，當日小漲0.1%。市場聚焦聯準會主席鮑威爾今年的傑克遜霍爾會議意義重大

加拿大CPI降至三年最低，加幣持穩

2024年8月21日加拿大CPI降至三年最低，加幣持穩週二，加元在過去兩天上漲後幾乎持平。截至撰稿時，美元兌加幣（USD/CAD）匯率在北美交易時段報1.3636。加拿大通膨率降至2.5%加拿大7月年同步的消費者物價指數（CPI）上升至2.5%，低於6月的2.7%，符合市場預期。這也是2021年3月以來的最低年度通膨水準。月同比而言，7月CPI為0.4%，而6月為-0.1%，同樣符合市場預期。月度通膨上升主要受到汽油價格上漲的影響。同時，加拿大央行密切關注的核心CPI也有所緩解。加拿大央行兩項核心通膨指標的平均值在7月較去年同期降至2.55%，而6月為

日圓走強

2024年8月20日日圓走強日元本週開局強勁。週一北美交易時段，美元兌日圓（USD/JPY）交投於146.53，日內下跌0.68%。日圓一度上漲至1.6%，隨後回吐了大部分漲幅。強勁的美國數據推低美元金融市場繼續密切關注美國經濟的健康狀況。 7月的就業報告表現不如預期，引發全球市場恐慌，投資人擔心美國經濟可能正走向衰退。然而，隨著上周美國數據的良好表現，市場迅速恢復。美國零售銷售大幅超出預期