分析師專欄 彙整

美國就業報告向好，風險資產大幅上漲，中國股市上漲潛力初現

2023年1月13日摘要：美國非農數據好於預期，美元卻加速下跌，非美貨幣和美股反彈;中國股市和離岸人民幣新年“開門紅” 上漲；日元升值潛力仍在。 <br> 本期要點：美國非農數據好於預期，美元卻加速下跌；中國股市和離岸人民幣新年“開門紅” 上漲；USDJPY跌破130.00 或近在咫尺等。

OANDA 黃金雙週報「2023年1月_2期」

2023年1月13日美國勞工部公布最新 12 月非農報告，就業數據雖然開始出現放緩跡象，但依舊保持韌性，值得注意的是，雖然勞動力市場已開始出現傾斜的徵兆，薪資增速放緩但仍舊火燙，市場要期待聯準會緊縮週期提早觸頂，很可能是過度樂觀

油價持穩，金價等待美國通脹

2023年1月12日油價持穩，金價等待美國通脹交易員變得樂觀，油價趨於穩定自周三強勢反彈後，油價於本週四持穩。受到上週發布的就業報告的推動，市場情緒大幅提振，如果美國通脹報告顯示通脹下降的話，油價就會進一步受到支撐。在通脹數據發布後，投資者可以更好的了解經濟是否能軟著陸

2023年1月11日繼去年 10 月份升至 6.9% 後，澳大利亞 11 月通脹率進一步升至 7.3%，符合市場預期。作為衡量核心通脹的關鍵指標，11 月的修正平均通脹率從 10 月的 5.4% 升至 5.6%，為 2018 年以來的最高水平，通脹上升背後的驅動因素是航空燃油和住宿價格的上漲。去年 10 月通脹的下降（低於 9 月的 7.3%）使得人們一度以為通脹可能已見頂了，但 11 月的通脹數據無疑澆滅了這份希望。受到黑色星期五促銷活動的推動，澳洲去年 11 月零售銷售躍升至 1.4%，遠高於預期的 0.6% 和 10 月的 0.4%。

OANDA 黃金月刊「2023年1月」

2023年1月11日本期要點：黃金維持區間震盪，既受美元走軟提振，又受利率走高壓制；投資者情緒依舊不溫不火，期貨持倉增加，而ETF持倉減少；美國通膨壓力正在消散，挑戰美聯儲「高利率久期被拉長」的說法；鉑金供應或繼續受制於採礦和回收疲軟，加之需求強勁，將導致短缺；我們認為鉑金的珠寶和投資需求存在上行風險，預示將有不俗表現。

日本通脹達4%，日元持平

2023年1月10日日本通脹達4%，日元持平本週二，日元繼續持平，美元兌日元（USD/JPY）交割於131.84。東京核心 CPI 達 4.0%日本關鍵通脹指標——東京核心 CPI 在去年12月達到 4.0%，超出市場預期的 3.8% 和11月的 3.6%。這也是該指標自 1982 年以來的首次達到 4%。雖然食品和能源價格的上漲是主要驅動因素，但其他商品價格也普遍上漲，這使得日本央行關於通脹主要由進口成本上升引起的說法站不住腳跟。雖然日本央行表示，日本通脹已接近峰值，但東京核心 CPI 等通脹指標的走勢並沒有為此提供支撐。去年12月，日本央行突然提高了日本國債收益率的波動上限，令市場措手不及，投資者也因此變得謹慎，開始尋找進一步政策轉變的線索

加拿大就業報告強勁，加元上漲

2023年1月9日加拿大就業報告強勁，加元上漲繼上週五上漲近 1% 後，加元於本週一延續漲勢，歐洲時段，美元兌加元（USD/CAD）報1.3396，當日下跌0.35%。加拿大創造了超過 10 萬個工作崗位加拿大2022年12月的就業報告十分強勁，報告顯示，加拿大經濟在該月增加了 104,000 個工作崗位，大幅高於市場預期的 8,000 個，也高於 11 月份的

OANDA NAS100雙週報「2023年1月_1期」

2023年1月6日聯準會雖然終點利率 (Terminal Rate) 因通膨回落而使得上修空間不多，但利率預計將繼續停留高利率水平一段更長時間，且這也將加深美國經濟的衰退程度，再加上 Nasdaq 100 企業的庫藏股持續減弱，預計 Nasdaq 100 在 1H22 內仍需經歷幾次的獲利下修潮。

OANDA US30雙週報「2023年1月_1期」

2023年1月6日在聯準會 2022 年的高壓升息政策之後，美國經濟於 2023 年跌入衰退的機率已是大幅攀升，而目前支撐美國經濟的唯一動能，就是美國強勁的勞動力市場，但 2023 年美國勞動力市場的韌性也開始將要出現動搖，這將令美國經濟在 2023 年面臨消費收縮、企業資本支出續降的「雙殺」格局，故在美國經濟高度可能跌入衰退的前景下，道瓊指數後市仍尚未見到樂觀轉折。