分析師專欄 彙整

川普關稅威脅拖累澳元，CPI數據即將發布

2025年1月28日川普關稅威脅拖累澳元，CPI數據即將發布週二，澳元走勢疲軟。截至北美時段，AUD/USD報0.6252，當日下跌0.62%。澳洲CPI預計降至2.5%投資者密切關注將於週三早晨發布的第三季通膨報告。市場預計CPI將從2.8%降至2.5%。這是澳洲聯邦儲備銀行2月18日利率會議前的最後一級經濟數據，或將成為決定澳聯儲是否最終降息的關鍵因素。目前市場已計入約80%的機率，預計澳聯儲將在本次會議上降息25個基點。自2023年11月以來，澳聯儲一直將現金利率維持在

日圓因市場預期更多升息而飆升

2025年1月27日日圓因市場預期更多升息而飆升日圓本週開局強勁，對美元大幅走高，攀升至五周高點。截至歐洲時段，美元/日圓（USD/JPY）交投於154.14，下跌1.1%。日本央行是否將繼續收緊貨幣政策？儘管上週五日本央行升息符合市場預期

加拿大零售銷售數據公佈在即，加幣持穩

2025年1月24日加拿大零售銷售數據公佈在即，加幣持穩週四，加幣波動有限。截至歐洲交易時段，USD/CAD報1.4396，上漲0.13%。本周初，加元大幅上漲逾1%，但隨後回吐了約一半漲幅。加拿大11月零售銷售預計下滑預計加拿大11月零售銷售將放緩，這可能對加元構成壓力。市場預測零售銷售月率將從10月的0.6%下降至0.2%。消費者支出在過去四個月表現出一定韌性，這得益於加拿大央行降息帶來的推動。然而

紐西蘭通膨持平，紐元承壓

2025年1月23日紐西蘭通膨持平，紐元承壓紐元在周三早盤一度下跌0.5%，但隨後有所回升。截至歐洲時段，NZD/USD報0.5684，上漲0.10%。紐西蘭通膨率持平於2.2%紐西蘭第四季的消費者物價指數（CPI）年率持平於2.2%，略高於市場預期的2.1%，但為2021年3月以來的最低水準。數據顯示，運輸成本下降，但食品和房屋價格的成長速度較第三季上升。從季度環比來看，CPI增幅小幅回落至

英國就業人數下降，英鎊下跌

2025年1月21日英國就業人數下降，英鎊下跌本週英鎊波動劇烈，在週一強勁上漲1.3%後，GBP/USD在周二出現回落，截至歐洲交易時段，GBP/USD報1.2233，日內下跌0.68%。英國就業數據疲軟，薪資成長維持高位最新數據顯示，英國12月薪資就業人數較上季下降4.7萬，創下自2020年11月以來的最大單月跌幅，且11月數據下修至減少3.2萬

英國GDP不如預期，英鎊小幅下跌

2025年1月17日英國GDP不如預期，英鎊小幅下跌週四，英鎊小幅走低。截至歐洲時段，GBP/USD交投於1.2205，當日下跌0.22%。英國GDP僅成長0.1%，表現疲軟在連續三個月的負成長後，英國經濟首次出現正成長，但幅度極小。繼9月和10月的GDP分別收縮0.1%後，11月錄得微弱成長，僅0.1%，低於市場預期的0.2%。截至11月的三個月內，GDP未有任何成長。11月經濟的微弱回升對英國政府來說是個好消息

英國通膨低於預期，英鎊維持穩定

2025年1月15日英國通膨低於預期，英鎊維持穩定英國英鎊週三波動有限。在歐洲交易時段，GBP/USD目前交易於1.2224，日內上漲0.11%。英國通膨數據遜色於預期2024年12月，英國年通膨率小幅回落，從11月的2.6%降至2.5%。此數據也低於市場預期的2.6%，與英國央行（BoE）11月的通膨預測一致。以月計算，12月CPI季增0.3%，相較於11月的0.1%有攀升。核心CPI年增率從11月的3.5%降至

日本央行討論升息計劃，日圓繼續走低

2025年1月15日日本央行討論升息計劃，日圓繼續走低週二，日圓表現平靜，但進一步走低。截至北美交易時段，美元兌日圓（USD/JPY）報157.98，日內上漲0.34%。美國通膨數據預估將上升本週，日本沒有一級重要經濟事件發布，日圓整體表現相對穩定。然而，隨著週三美國通膨數據的發布，這種局面可能會改變。市場預計12月整體CPI年增至2.9%，高於11月的2.7%；核心CPI則預期連續第三個月維持在3.3

AUD/USD在美國非農業資料發布後平穩

2025年1月14日 AUD/USD在美國非農業資料發布後平穩澳幣本週開始表現平穩，截至北美交易時段，AUD/USD交投於0.6151，日內上漲0.07%。早些時候，AUD/USD一度跌至0.6130，這是自2020年4月以來的最低點。上週對澳幣來說又是一個艱難的時期，AUD/USD累積了1.7%。澳元持續走弱，過去三個月已暴跌10.4%。強勁的美國非農就業數據令澳幣承壓上週以意外強勁的美國就業報告收尾。數據顯示，2024年12月美國經濟新增25.6萬個就業崗位，為今年3月以來的最高水準

澳元因零售銷售數據不如預期而走低

2025年1月10日澳元因零售銷售數據不如預期而走低週四，澳幣小幅下滑，截至北美交易時段，AUD/USD報0.6198，當日下跌0.28%。澳洲零售銷售反映消費者的謹慎情緒澳洲11月零售銷售季增0.8%，高於向下修正的10月增幅0.5%，但低於市場預期的1%。這是1月以來的最快增速，但仍令人失望，因為聖誕節前和「黑色星期五」折扣活動未能帶動更強勁的銷售。儘管零售商提供了各種促銷措施

日圓關注薪資數據

2025年1月8日日圓關注薪資數據週三，日元略有上漲。在歐洲交易時段，USD/JPY報158.33，日內上漲0.19%。日本12月消費者信心指數顯示略有下降，降至36.2，低於11月的36.4，且低於市場預期的36.4。消費者對經濟前景依然保持悲觀情緒。日本工資增幅預計上升日本將於週四稍早發布薪資成長數據，日本央行決策者將密切關注此項數據。市場預計11月的薪資成長為2.7%，高於上月的2.6%。日本央行總裁植田和男一再表示，只有當薪資成長接近與2%通膨目標相符的水平時，才會考慮升息

日本警告可能出手幹預以支撐日元

2025年1月8日日本警告可能出手幹預以支撐日元週二，日圓走勢平靜。截至北美時段早盤，美元兌日圓（USD/JPY）報157.68，日內微漲0.07%。早些時候，USD/JPY一度升至158.41，為自7月以來的最高點。日本央行（BoJ）自去年3月開始逐步走向貨幣政策正常化，當時將利率從負值區間調高。 7月，日本央行再次升息，但目前利率仍處於極低水平