分析師專欄 彙整

納斯達克指數展望「NAS100雙週報2023年8月_2期」

2023年8月29日美國財政部在 3Q23 加速擴大發行公債，計劃發行美債總規模達 1.007 兆美元，比財政部先前 5 月所預期的發行規模還要高出 2740 億美元，而這樣超出預期的擴大發行美債，也令美債買家暫時性地縮手購債，這導致了近期 10 年期美債殖利率大幅飆升，當前已突破了 4.2% 前高，劍指下一道防守關口 4.5%。

2023年8月28日澳洲零售銷售超出預期，澳元上漲澳洲零售銷售上升0.5%。美聯儲主席鮑威爾保留了進一步加息的可能性。本周初，澳元先漲後跌，週一歐洲時段，澳元兌美元（AUD/USD）報0.6408，上漲0.09%。在過去的一周內，AUD/USD上下波動達1%。澳洲零售銷售超出預期澳洲7月零售銷售出人意料的有所反彈，環比增長 0.5%，超出了市場普遍預期0.3%。 6月零售銷售環比下跌了0.8%。澳洲零售銷售的上升是受到了女足世界杯的推動，這給澳洲的旅遊和零售業帶來了巨大提振。女足世界杯的大部分比賽在8月舉行，這意味著8月的零售銷售也將十分強勁

道瓊指數展望「US30 雙週報2023年8月_2期」

2023年8月28日美國公布 7 月零售銷售數據，月增率報 0.7%，遠超市場預期的 0.4% 和上修後前值 0.3%，創 6 個月來最大增幅，零售銷售報告指出，7 月零售銷售加速的原因主要是因為美國民眾增加線上購物和外出用餐，這也暗示美國經濟在第三季之初將持續擴張，有望避免衰退。

黃金價格走勢分析「黃金雙週報2023年8月_2期」

2023年8月28日美國公布 7 月 CPI 報年增率 3.2%，再次低於市場預期，但略高於前值 3.0%，這主要是因為基期的緣故，並不影響當前 CPI 持續走低的趨勢，而 7 月 CPI 數據再次低於預期，預計也將有理由令聯準會於 9 月暫停升息，並且不再於 9 月釋出的點陣圖中上調終點利率 (Terminal Rate)，但短線上金價有望因美國財政部擴大發債而繼續承壓。

東京核心CPI發佈在即，日元小幅上漲

2023年8月24日東京核心CPI發佈在即，日元小幅上漲預計東京核心 CPI 將降至 2.9%。美國將於週四晚些時候公佈失業救濟金申請數和耐用品訂單數。雖然美元兌日元（USD/JPY）在周中一度上漲 1%，但在本週四大幅走低，歐洲時段，USD/JPY報145.72，當日上漲0.60%。市場關注東京核心CPI日本將於本週五發布東京核心CPI（消費者價格指數），這是一周多以來的第三份通脹數據，前兩個都是7月的數據，而東京核心CPI是第一個8月的通脹指標，其重要性可見一斑。日本央行尤其關注核心通脹（不包括新鮮食品），一般認為核心通脹比整體通脹更能準確反應物價壓力。核心通脹將向什麼方向發展呢？上週發布的

澳洲PMI下跌，澳元持穩

2023年8月23日澳洲PMI下跌，澳元持穩澳洲8月製造業和服務業PMI放緩。週三，澳元小幅走低，歐洲時段，澳元兌美元（AUD/USD）報0.6416，當日下跌0.07%。和周二類似，澳元起初有所上漲，但隨後回吐了漲幅。考慮到澳洲本週沒有重要經濟數據發布，AUD/USD缺乏生氣也是意料之中。週三澳洲發布的8月PMI數據顯示，製造業和服務業均出現收縮。澳洲製造業持續低迷，已連續6個月下滑，8 月製造業 PMI 回落至 49.4，略低於 7 月的49.6。新訂單量減少並導致產出下降

美國經濟基本面超強阻礙美元貶值，聚焦8月25日傑克遜霍爾全球央行年會

2023年8月23日美國經濟基本面超強阻礙美元貶值，美國7月零售數據超預期增長，美國製造業相關的經濟數據“強勁反彈”；美聯儲7月貨幣政策會議紀要要點；美國十年期國債收益率，或指向4.75%-5.00%; 美國前財政部長，薩默斯發言本週三（8月16日）發言要點, 未來十年，美國十年期國債收益率平均至4.75%; 美國銀行的策略師警告，或回歸“5%”的美債收益率; 本周全球股市創下自今年3月以來的最大單週跌幅; 日本核心通脹增速放緩，日本第二季度GDP超預期增長6 %; 美元兌日元的走勢或繼續跟隨“美日利差”; 中國央行“超預期”降息，USDCNH站上7.3000; 中國新建住宅價格出現2022年底以來最大跌幅, 中國房地產開發行業危機，有關恆大和碧桂園的的債務危機消息持續發酵，對中國整體經濟復甦或繼續構成挑戰; 中國人民銀行意外降息，將MLF 利率下調15 個基點；新西蘭央行利率決議宣布暫停升息, 紐元弱勢依舊; 黃金受困於美國長短期國債收益率“倒掛”的收窄。

日本通脹高於預期，日元上漲

2023年8月22日日本通脹高於預期，日元上漲經歷了周一的下跌後，日元在本週二反彈，歐洲時段，美元兌日元（USD/JPY）報145.67，當日下跌0.37%。日本央行核心通脹率升至 3.3%日本央行在周二早些時候發布了核心通脹率，這是日本央行首選的通脹指標。之前日本處於通縮的時候，通脹報告是相當乏味的數據，但隨著全球高通脹時代的來臨，這早已發生了變化。雖然比起其他主要經濟體，日本通脹依然處於較低的水平，但這仍高於日本央行2%的目標，這也使得市場增加了對日本央行收緊政策的預期

澳元艱難的一周

2023年8月21日澳元艱難的一周AUD/USD接近9個月低點。中國沒有下調5年期LPR。本周初，澳元保持穩定，週一歐洲時段，澳元兌美元（AUD/USD）持平於0.6404。澳洲本週沒有重要的經濟指標發布，週三我們將看到8 月服務業和製造業 PMI。 7月澳洲服務業和製造業 PMI均收縮，讀數低於

澳元繼續下跌

2023年8月17日澳元繼續下跌AUD/USD觸及9個月以來低位。澳洲就業增長下滑。美聯儲會議紀要指出對通脹的擔憂。最近澳元一直在下滑，此前AUD/USD一度跌至9個月低點0.6364，週四歐洲時段，AUD/USD報0.6433，當日上漲0.16%。澳洲就業增長下滑雖然面對澳聯儲激進的緊縮政策，澳洲勞動力市場出人意料地強勁，但裂縫也開始顯現，澳洲7月就業人數減少了 14,600 人，低於市場普遍預期的增長 15,000 人。澳洲7月失業率升至 3.7%，高於前值 3.5%，也高於市場預期的

紐聯儲維持利率不變，紐元上漲

2023年8月16日紐聯儲維持利率不變，紐元上漲和市場預期一致，紐聯儲將現金利率維持在 5.5%。紐元企穩。在紐聯儲宣布維持利率不變後，紐元在本週三走高，歐洲時段，紐元兌美元（NZD/USD）報0.5965，當日上漲0.25%。 NZD/USD盤中一度升至0.5993，但已回吐大部分漲幅。紐元最近的波動十分劇烈，過去的6天內，NZD/USD共下跌了150 個基點，紐元是過去一個月主要貨幣中表現最差的，下跌了約 7.1%。紐約的下跌主要是因為全球需求的疲軟和中國經濟復甦不及預期，中國目前正面臨通貨緊

美國經濟發展勢頭良好，美元強勢格局未變，日元貶值至145

2023年8月16日美國7月CPI通脹溫和反彈，整體通脹下跌趨勢未變；美國7月PPI 通脹超預期上行；美國8月密歇根大學消費者調查顯示通脹預期走弱；美國通脹下行預期和經濟發展預期好過大多數發達經濟體，支持美元繼續強勢；美股反彈或正在接近尾聲，本周全球主要國家股指“集體下跌”；今年歐元兌日元已漲2000點，漲幅是歐元兌美元的兩倍；英國央行8月利率會議加息25個基點，應對依然高企的通脹；英國近期經濟數據顯示經濟強勁復甦，但英鎊兌美元反應平淡；美元兌日元漲至145，創下10個月來的新高；日本核心CPI已經連續15個月超日本央行的預期；日本央行微調YCC曲線後，日元貶值加快；儘管需求增長放緩，日本服務業活動仍保持增長；原油醞釀“強勢上漲”行情，已創九個月新高。