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澳洲央行連續三次强勢加息50個基點， 澳元上行前景仍不樂觀

澳元兌美元，上周三公佈的美國7月通脹數據后，在市場討論美元可能“通脹見頂”的心裏支持下，自0.6950開啓短期大幅上漲，然後高位盤整了五天至8月15日后,觸及本月高點0.7100左右。

8月中旬以後，在美元指數自104.30一綫企穩恢復强勢上漲后，澳元兌美元對應開啓一波凌厲的下跌，目前已經抹去上周三以來的全部的漲幅，下破0.7000，並跌破0.6950， 目前報價0.6905。最近8月18日公佈的7月澳洲就業報告顯示，就業人數大幅變動 - 4.09萬人，遠遠低於市場預期的2.5萬人，以及上個月的8.84萬人。

同時，7月就業參與率從上個月的66.80%跌至66.40%，全職就業人數大幅減少8.69萬人，不過兼職人數增加4.6萬人，説明更多人希望從事靈活時間的工作， 此數據公佈後，澳元兌美元僅短綫小幅下跌。

可見單一經濟數據的好壞對市場走勢影響不大，關鍵還是要看基本面的情況。

澳洲央行自今年5月，已經連續加息四次，並最近三次連續强勢加息50個基點，8月份已達1.85%，但是澳元整體仍維持弱勢。

細究基本面的原因：

第一：美聯儲的加息預期對美元的提振前景，遠超澳洲央行加息對澳元的影響，美元主導澳元兌美元的漲跌。

第二：澳大利亞的最大出口市場就是中國，近期中國公佈的7月份的一系列經濟數據不及預期，中國經濟增長或放緩，尤其是鐵礦石價格的上漲或難以持續，或將對澳元明顯不利。

第三，全球各國通脹高企，尤其是澳洲最大貿易夥伴之一的美國的通脹高居不下，澳洲也難以獨善其身。

澳洲央行預計CPI將在今年第四季度觸及7.75%的峰值，預計核心CPI在今年年底之前達到6%， 預計2023年CPI或略高於4%，到2024年底才能回落到2-3%的目標區間。

分析下面的這張圖， “ 澳元兌美元 vs澳洲央行基準利率 vs澳洲消費物價指數CPI年率”，過去二十多年以來， 每次澳元兌美元走强的時閒段，都是澳洲央行基準利率 ＞澳洲消費者物價指數CPI年率的時間段。 目前的情況，澳洲消費者物價指數CPI年率遠高於澳元央行基準利率，所以澳元兌美元仍處於下行趨勢中就很容易理解了。


資料來源：財經M平方。分析過去20多年以來，澳元兌美元，澳元央行基準利率和澳洲消費者物價指數CPI年率，每次澳元兌美元走强的時閒段，都是澳洲央行基準利率大於澳洲消費者物價指數CPI年率的時間段。

目前，澳洲消費者物價指數CPI年率遠高於澳元央行基準利率，澳元兌美元總體上仍處於下行趨勢中。

中长期来说，如果未來美聯儲“鷹派政策見頂”，也就是偏向認爲“通脹見頂”，並帶領全世界各經濟體走出“高通脹”困擾的泥潭， 於此同時，中國能夠儘擺脫“房地產坏賬”的風波帶來的破壞性影響，避免陷入“臺海”區域性戰爭衝突，有序有效開啓后疫情時代的經濟復蘇，澳元才有望再次强勢。


資料來源：tradingview， 技術上來看， 澳元兌美元已跌破0.7000，可能馬上測試第一目標0.6850，之後測試第二目標，也是今年7月中旬低點 0.6680。如果未來美元指數上破今年年内高點109.00，澳元兌美元或測試更低的低點。反之，則再次向上測試0.7000- 0.7200區間。

美元主導市場，澳洲央行加息也影響有限

目前市場靜候將於本月底，8月25-27日舉行的美國傑克遜霍爾研討會(Jackson Hole Economic Symposium). 警惕此次會議或將成爲美聯儲“鷹派”轉“鴿派”的轉折點。

美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）在年度央行會議上，如果就政策利率前景，繼續展現“鷹派”加息以控制可能已經“根深地固”的通脹的態度，美元可能再次開啓一波上漲。到時，其它非美貨幣，包括澳幣或再次承壓下跌；

如果他表達任何“鷹派政策即將見頂”或者“通脹即將見頂”的相關言論傾向，美元或迎來一波中期下跌回調的走勢，其它所有非美貨幣，包括澳元或迎來中期上漲的技術性回調的走勢。

Sandy Wang 撰
4:50pm SGT time 18 Aug 2022

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