---

2022年2月市場展望

---

全球疫情宏觀綜述

---

2022年華人春節，全球仍然籠罩在奧秘克戎變種病毒的陰影之下，但是很多地區已傾向於將此病毒視爲如流行性感冒般的常見可控的疾病。奧秘克戎變種病毒對比之前的病毒影響較輕，尤其是對於接種了疫苗追加劑的群體，因此大家對目前的疫情的擔憂有所緩解。

彭博社每個月發佈的“全球防疫韌性排行榜”，2022年1月，排名第一的是阿聯酋囯，得益於該國全面接種疫苗率高達93.8%。新加坡這個月的排名上升了13個名次，排名第五，也和高疫苗接種率有關。馬來西亞和泰國也分別晉升約20個名次，分別排27和26名。台灣這個月的排名也大幅提升18個名次至第8名，美國排第23，日本排第17，堅持“清零政策”的中國和香港分別排第18和第33名，菲律賓再次排倒數第一。

疫苗方面的消息：輝瑞宣稱，接種三劑輝瑞疫苗可產生中和奧秘克戎變種病毒的抗體，輝瑞也已開啓研發針對奧秘克戎變種病毒的新疫苗，如果獲得監管部門的批准，最早可於2022年3月上市。莫德納疫苗也宣稱：針對奧秘克戎變種病毒的疫苗將在几周内投入臨床觀察。


資料來源：彭博（Bloombergde ）去年起製作「全球防疫韌性排名」（Covid Resilience Ranking），每月底公布最新結果，評估哪個國家或地區能在盡量降低對社會與經濟的干擾下，最有效率地控制疫情。　

---

股票市場

---

過去一年多以來，全球各國央行都在盡可能的采取寬鬆的政策，來支持本國經濟復蘇。美國動用了超過4萬億美元的“疫情紓困資金”，而目前美國國會也正在討論未來十年額外增加2萬億美元財政預算的計劃。歐洲政府提出的8250億美元的歐盟復蘇基金,也將為歐洲的復蘇提供强勁的財政支持。

美聯儲和歐洲央行都致力於通過促進就業市場復蘇來維持通脹的上升。於此同時，中國政府嘗試將經濟重心從房地產投資轉向消費者支出與高端製造業，從而實現經濟全面轉型，在轉型中可能面臨種種挑戰，同時也給全球增長帶來了一定的潛在的下行風險。2022年經濟擴張的力度，或取決於各國應對通脹問題的政策的有效性，中國能否成功轉型成功，以及全球疫情演變為局部流行病的速度。

2022年的第一個月，美國三大股指展開暴跌行情，美股創下2016年以來的最差新年開局，美國十年期國債價格也創下近30年以來的最差新年開局。分析原因，可能有以下幾個：

第一，市場對美國通脹飆升的擔憂加劇；

第二，美聯儲“鷹派”態度坐實，預期加息的次數和强度都在增强；

第三，過去十年以來的超長時間的“量化寬鬆”政策，所造成的金融泡沫越來越大，尤其是美國科技股處於泡沫之中已經成爲大多數投資者的共識；

第四，美東時間1月20日，美國參議院投票通過“美國選擇和創新在綫法案”，也就是“反壟斷法案“，又向獲得國會通過邁進了一步。如果該法案在參衆兩院都獲得通過，亞馬遜，蘋果，臉書和谷歌等科技巨頭將不得不徹底改變其目前的商業模式，甚至慘被拆分。但在本月的最後一周，三大股指跌勢漸漸企穩，幾天的”橫盤整理“后，目前已經反彈至去年10月的價格附近。

•道瓊斯指數：1月1日到1月24日，從36935跌至33150 ，或跌10.25%， 然後在1月底反弹至35015左右

•納斯達克指數：1月1日到1月24日， 從16580跌至13715 ，或跌17.28%， 然後在1月底反弹至15100左右

•標普500指數：1月1日到1月24日，從4820跌至4225 ，或跌12.34%， 然後在1月底反弹至4550左右

2021在疫情籠罩下的美股市場，依然取得的了傲人的成績。今年的漲幅可能不及去年，隨著各國經濟的逐漸恢復，上漲也是必然的，但是疫情“捲土重來“的風險也是存在的。近期花旗銀行公佈，2022年標普500股票指數年底的目标预期从4900上调至5100，BMO Capital Markets團隊的策略師，預測標普500股票指數年底將達到5300點。

---

外匯市場

---

美國十年期國債收益率，自2022年1月初的低點1.50%左右，大幅飆升至本月最高觸及1.900%，暴漲26.67%，刷新最近兩年以來的新高。市場大幅抛售美債，也就是確認美聯儲即將進入“加息”, 也爲美元走强提供了强有力的支撐。目前市場普遍預計美聯儲最快會在今年3月開始”加息”，并在今年年内會加息四次。CME美聯儲觀察的數據也顯示今年3月加息25個基點的概率是91.6%。

隨著全球各大央行政策出現轉向，之前高流動性汎濫的時代可能逐漸走向尾聲。雖然當前各國央行的實際收益率依然很低，可能給市場帶來一定的支撐，但長遠看來，高風險資產的樂觀程度可能對比之前有所下降，未來市場的波動性可能將維持高位。高風險貨幣在未來3-12個月可能會劇烈波動，其中新興市場貨幣可能會遭到抛售。不過，如果未來幾個月美國就業市場的數據如果差强人意，低於預期過遠的數據，或者疫情不可控的“捲土重來“，可能支持美聯儲推遲縮減購債和 ”開啓加息“的計劃，而令美元進一步承壓。

1.美元：中長期溫和上漲

---

•美元指數，在過去2022年的1月，終於迎來了强勢回歸。

•1月12日：美聯儲主席鮑威爾：通胀率高企说明经济不再需要高度宽松的货币政策；今年美联储将采取更加接近正常化的货币政策；确实是时候退出紧急刺激措施了；现在需要更多地关注通胀问题，而不是就业最大化；将在3月份底结束资产购买 可能会在今年晚些时候开始缩减资产负债表；

•1月27日：美聯儲利率決議:決定將聯邦基準利率維持在0-0.25%水平不變，繼續以每月300億美元的額度執行Taper， 當前經濟狀況，特別是通脹高企已經滿足加息條件；未來每次會議都有可能做出加息的決定；金融市場正式進入美聯儲加息倒計時。本次利率會議以後，美元指數上漲至最高觸及97.35左右，也是自2020年7月以來首次站上97以上。

•1月28日：美國12月個人支出月率數據公佈：-0.6%，前值是0.60%，預期值是0.60%；美國12月核心PCE物價指數年率數據公佈：4.9%，創下近40年以來的新高，前值是4.7%，預期值是4.8%；美国12月个人支出月率遠低於 前值 的0.60%，也低於預期的0.6%。消費占據美國GDP的三分之二，如此差的消費者數據，暗示美國消費者支出降幅巨大，消費支出下降，而物價指數大幅上漲，也就是說，一般民衆的消費意願越來越低。在這種高“不確定性”的情況下美聯儲要開啓“加息”,市場對美國經濟復蘇的前景擔憂加劇。美元指數從97.30左右的位置大幅下挫至95.70左右，幾乎抹去本月之前的漲幅的一半。

•技術面來看，2022年1月，美元兌瑞朗，在0.9100到0.9345之間大幅波動，整體維持低位震蕩，傾向小幅上漲。美元指數：在94.50到97.20之閒波動，也是整體維持高位震蕩，本月曾突破97，这也是2020年7月以來首次站上97以上。2020年3月中旬，美元指數曾觸及自冠狀肺炎疫情爆發以來的最高點103.90左右，這也可能是今年美元指數的目標所指。1月28日到1月底，下挫至95.70左右。

•展望未來，美元指數，短期看在95-97區間震蕩；美元兌瑞郎，短期在0.9050－0.9350震蕩，如果接下來沒有再爆發嚴重的風險事件，中長期，美元指數可能測試98-100區間，美元兌瑞郎可能測試0.9500－0.9800區間。

２.歐元： 中期或溫和走弱

---

•隨著全球後疫情時代的來臨，全球各國央行都宣佈或者采取行動，準備逐漸退出極端寬鬆的政策立場。英國央行和新西蘭央行，是發達國家央行裏面，首先采取行動，宣佈加息的國家。美聯儲也自去年年底以來，多次“鷹派”表態關於退出寬鬆和加快加大力度“加息”以遏制高企不下的“通脹”的決心。歐洲，是少有一直保持極度寬鬆立場的地區之一。歐洲央行多個官員，包括歐洲央行行長拉加德也多次表態，2022年歐洲央行不太可能開啓“加息”。而上個月底爆出的“烏克蘭”危機，可能導致俄羅斯和烏克蘭的關係進一步惡化，地緣政治緊張，也可能影響俄羅斯向歐洲出口天然氣，導致歐洲能源價格飆升風險加大，從而拖累歐元進一步走低。在這樣的背景下，歐元的下跌壓力短時間内，恐怕不會改變。利好的因素是，疫情對經濟的影響逐漸減弱，歐元區慢慢放鬆疫情管控，經濟重啓后的需求可能大幅飆升，或提振歐元。

•2月3日：歐洲央行行長拉加德：今年1月通脹不降反升，同比增5.1%創下歷史新高令人意外，通脹維持高企的時間預計長於此前的預期，儘管預計通脹將會在今年緩解，歐洲央行做好了適時調整所有工具的準備。也就是說，她不在堅稱2022年不太可能加息，市場對歐洲央行今年加息的預期大漲，歐債和歐元大漲。歐元兌美元，現報1.1450（2月4日早上9：07）

•1月21日：歐洲央行行長拉加德：歐元區50%的價格上漲是由於能源價格高企；地緣政治問題對經濟的影響至關重要；我們不太可能面臨像美國那樣的通脹，歐洲央行必須依賴數據和狀態；毫無疑問，歐洲央行會在條件滿足時采取行動。

•12月８日：歐洲央行委員雷恩：通脹峰值將在明年年初回落；我們將開始逐步使貨幣政策正常化；明年不太可能加息。

•12月16日：歐洲央行利率決議會議：歐洲央行維持三大關鍵利率不變，符合市場預期；歐洲央行主要再融資利率，前值0％，預期0％，公佈0％；通脹應維持在２％的目標不變。緊急抗疫購債計劃（PEPP）將至少持續到2022年３月；明年第二季度開始將依據資產購買計劃每月購債400億歐元（此前為每個月購債200億歐元）；明年第三季度開始將依據資產購買計劃每月購債300億歐元（此前是每月購債200億歐元）；資產購買計劃將持續到加息不久前；通脹短期内可能暫時超過預期目標；將確保負利率不會損害銀行的中介作用。歐洲央行決議公佈后，美元指數失守96，歐元兌美元短綫冲高。

•12月23日：歐洲央行委員霍爾茨曼：在極端情況下，明年可能加息

•技術面來看，2022年1月，受到美元指數上半多個月大幅走高的影響，歐元兌美元，走出之前持續一個月多月的“橫盤整理”走勢，自本月的最高點1.1480跌至最低1.1120，或跌3.14%，本月的最後一周，隨著美元指數的大幅下挫修正，歐元開始大幅向上反彈，目前已收復這個月跌幅的50%左右。

•中長期來看，能源價格上漲將降低歐洲國家的實際購買力，中國經濟的放緩也限制了歐洲經濟復蘇的預期，叠加美國已經率先開啓退出購債，宣布“即将加息”和經濟增長勢頭加快。短期來説，歐元兌美元有可能再次下探1.1150，還有可能在1.1500－1.1100之間反復測試的可能，中長期來説，有跌破1.100一綫的可能。

３.英鎊：中長期至少比歐元要强勢

---

•英國是疫苗接種和疫苗加强針接種最高的國家之一，奧密克戎病毒對英鎊的影響風險相對較低。本月又宣佈取消所有防疫措施，這也可能刺激經濟快速復蘇，但是也可能有“疫情失控”的風險，相信很多國家都在觀望英國新政策的成效。英國央行去年年底意外加息25個基點，市場有分析師預測英國央行今年有纍計加息75個基點的可能。其它不利因素是如果重新開放后，該國需求從服務轉向商品，或不利於以服務業為主的英國經濟的增長。

•2021年全年，英鎊兌美元都是維持整體的震蕩下跌的態勢。12月中旬以後，隨著英國央行領先美聯儲開啓“加息”，叠加“聖誕情節”，英鎊兌美元，從最低1.3150左右，開啓强勢的上漲反彈，12月31日閉市價:1.3523。

•1月19日，英国首相约翰逊宣布，英国取消所有防疫措施，继续执行“群体免疫”的政策。

•1月21日：英國12月季調后零售月率公佈為-3.7%，創下2021年1月以來的新低，前值是1.4%，預期是-0.6%。 英國12月季調后核心零售為-3.6%，前值是1.1%，預期是-0.5%。可以説，12月零售數據暴跌，顯示消費者支出意願低迷，讓英國首相着急，才在近期宣佈取消所有防疫措施。

•1月21日：英國央行貨幣政策委員曼恩：英國經濟尚未恢復到新冠肺炎疫情爆發前的水平，預計通脹風險將持續很長時間。

•12月16日：英國央行利率決議：英國央行宣佈將基準利率從0.1％提升至0.25％，成爲自新冠肺炎疫情爆發以來的最先加息的主要經濟體之一。疫情和全球供應鏈危機持續加劇了英國國内的通脹壓力，與此同時，英國經濟增長的下行壓力加大。英國央行將2021年第四季度國内生產總值（GDP）增長預期從１％下調至０.６％。製造業，零售業和食品加工，交通運輸等多個經濟部門的增長繼續受到供應鏈中斷和勞動力短期的限制。而且奧密克戎病毒的傳播速度遠超此前的Delta變異病毒，英國每日新增感染病例屢創新高。英國央行宣佈加息后，英鎊兌美元短綫上揚，英國十年期國債收益率跳漲。

•技術面來看：2022年1月走出了“過山車 ”的行情。 1月1日到1月13日，英鎊自1.3430上漲至最高1.3750，或漲 2.38%，之后又從1.3750跌至月底最低1.3350左右，或跌2.87%，然後在最后一周，開啓强勢上漲反彈，一直漲至月底1.3500左右，漲幅 1.12％。短期有望突破1.35－1.38區間。

•中長期來説，在美元可能走强的大背景下，叠加今年四月的英國政府擬“增稅”的風險，英鎊更强勢的反彈可能會被限制。

4．日元： 溫和下跌

---

•2022年1月18日：日本央行利率決議，維持基準利率在-0.1%，維持10年期國債收益率目標在0%不變，符合市場預期。日本央行承認物價有上行的壓力，但是主要政策仍維持不變，整體貨幣政策仍然是高度寬鬆。之前日本央行已經多次表態，不會改變其長期以來的高度寬鬆的立場，比歐洲央行還要來的堅定，這與其它主要發達國家央行表態收緊政策形成了鮮明的對比，日元對其它國家貨幣也持續弱勢，尤其支撐是美元兌日元繼續上漲。另一方面，日元是“避險貨幣”，一旦有疫情失控或者其它危機的情況出現，日元就立刻走强。

•2021年12月，日本央行行長，連續幾天發表講話，重申日本將堅定實施其大規模寬鬆政策，這和美聯儲，以及其它發達國家央行，開始縮減購債，甚至已經開始加息（例如：英國和紐新蘭）的節奏，明顯背離，這也加速了日元兌美元的貶值速度。儘管美元指數在12月大體維持“橫盤整理“和＂小幅下跌”的行情，美元兌日元，仍展開了强勢上漲，從月初的112.50漲至月尾的115.20左右，漲幅2.4％。

•2021年12月28日：日本央行行長黑田東彥發表講話：日元下跌提振了日本企業在海外的利潤，日元下跌總體上提振了經濟活動和物價，對日本經濟整體有正面作用。

•技術面看，2022年1月，美元兌日元，走了大幅震荡的行情。从月初的最高点116.35，跌至本月中旬的最低113.50附近，或跌2.41%，之后在113.50和115.50之间大幅震荡。

•基本面看，在美聯儲未來預期“加快縮減購債”以及縮減購債完成后可能很快“加息”的預期下，日元和美元的基本面的差異，可能致使美元兌日元中長期仍然看漲，並看向115－120區間。

５.澳元：溫和下跌

---

•2022年2月1日：澳洲央行利率決議：維持現金利率水平在0.1%不變，決定結束資產購買計劃，最後一次債券購買將在2月10日，此后將結束量化寬鬆，但表示將繼續保持高度支持性的貨幣政策。在實際通脹持續保持在目標區間2%-3%之間將不會加息。通脹回升的速度相較於預期更快，但依然低於多數國家。

•澳洲央行行長洛威：若經濟快速發展，則可能導致提前加息，這并不令人意外；今年晚些時候加息的可能性猶存；首次加息仍有可能是在一年或者更長時間之後。

•路透調查數據：多數分析師推遲對澳洲央行的加息預期，預期中值先生首次加息在2022年11月。

•技術面看，2022年1月，澳元兌美元，本月大幅震荡，向下跌破0.7000重要心理关口。1月1日到1月24日，在0.7310和0.7150之间大幅上行震荡。自本月的最高点0.7310跌至最低0.6950左右，或跌4.75% ，之后展开觸底反彈的上漲的行情，自最低点的0.6950漲至目前的0.7150，或漲2.88％，如果能夠站穩0.70到0.73區間，可能進一步測試0.73－0.75區間。基本面來看，在美元未來預期走强的大背景下，预计很難大幅走高。

６.紐元：溫和下跌

---

•2022年1月：摩根士丹利：看跌紐元，密切關注2月的利率會議，目前暗示未來12月有可能加息6次。花旗銀行預測，今年紐元元兌美元目標0.67；

•新西蘭央行已經連續在去年10月和11月的兩次會議上加息，以緩解國内飆升至十年新高的通脹。2021年11月24日，新西蘭央行宣佈將基準利率上調25个基點至0.75%，以遏制新西蘭高居不下的通脹。2021年10月6日新西蘭央行宣佈官方基準利率加息25個基點，從0.25%升至0.50%， 符合市場預期，這也是G10主要央行中第二個宣佈加息的國家。第一個加息是挪威央行在9月23日，宣佈把利率從歷史低點0.00%提高到0.25%。

•技術面看：紐元兌美元，在2022年1月，自月初的高点0.6890跌至最低0.6530，或跌5.23%，之后小幅反弹至2月初的0.6605左右。短期来说，紐元還是有可能在美元的任何下跌的刺激下而短綫上漲。中長期來説，由於美聯儲已經開啓退出“量化寬鬆”和明确要加快“加息”进程 ，纽元難以在美元預期走强的背景下，很難大幅走高。

７.加元：結合原油走勢判斷

---

•2022年1月26日：加拿大利率決議，將基準利率維持在0.25%不變，暗示可能會在未來幾周收緊貨幣政策，以遏制目前達到的近三十年最高水平的通脹。預計將需要加息，加息的時間和速度卻決於實現2%通脹目標的承諾。加拿大央行行長麥克勒姆：2022年1月維持利率政策不變，是因爲對奧密克戎變異病毒“保持警惕“。一月利率決議以“重大的”政策轉向為特徵。上周，加拿大統計局發佈12月的消費者價格指數CPI數據是4.8%，創下1991年以來的最高紀錄。通脹高於央行目標區間，顯示通脹風險加大，麥克勒姆表示“必須加息，以控制通脹“。

•加拿大是G7國家中最早宣佈縮減購債規模的國家。2021年10月27日，加拿大央行利率決議會議上宣佈，結束QE， 維持基準利率在0.25%不變，徹底結束買債（QE），并且暗示明年第二季度可以加息。消息公佈後，美元兌加元短綫下跌近百點。

•2021年１２月８日，加拿大央行利率決議：維持基準利率在0.25％不變，暗示不會在2022年第二，第三季度之前加息；不再認爲通脹只是暫時的，加拿大經濟任然需要高度的貨幣寬鬆政策的支持；繼續預計2022年上半年通脹率將保持在高位，而下半年將回落至２％；全球供應限制的影響正傳導至更廣汎的商品價格，導致CPI上升；就業率基本回到了疫情以前的水平。加拿大央行行長講話稱：只有當通貨膨脹接近２％時，才會利用他的央行職責的靈活性，央行在評估充分就業方面還有更多工作要做。

•加拿大央行2021年11月曾暗示，最早可能于2022年４月首次加息，不過貨幣市場預計該行將在2022年３月份加息，2022年共加息5次。

•技術層面看，美元兌加元（USDCAD）在2022年1月，在1.2800 和1.2450 之間大幅波動，倾向上涨。1月初，開啓下跌模式，從1.2800左右跌至1.2450左右，或跌2.73%； 1月20日以后开启上涨行情，上涨至最高1.2795左右，或涨2.77%， 加元將繼續受到大宗商品價格，貿易條件和全球風險偏好的影響，短期來説，有在1.25至1.28之間反復震蕩測試的可能，長期來説，如果油價下跌明顯下，有向上測試1.3000，並漲至1.3500的可能性。

---

商品市場

---

原油：短期油价或仍将上行，中长期存在下行空间

---

•2022年的第一個月，油價飆升，原油價格從月初低點到月底，上漲20%左右。2月2日：OPEC石油組織會議，預計2022年全球石油需求預測為每日420萬桶，預計今年下半年需求將升至大流行之前的水平。

•過去2020年４月以來的一年多的時間，原油已從去年的疫情剛爆發時的最低點每加侖15-20美元左右漲到2022年1月初的70-75美元左右。短期而言，如果疫情控制的好，“奥密克戎 ”病毒沒有想像中的難以控制，此前旅行和出游等活動的被壓抑的需求在疫情后的恢復期間，可能重新得到釋放，原油市場供應短期，以及冬季等季節性因素可能繼續給原油價格帶來支撐而衝擊90到100美元區間。

•技術層面來看：布倫特油2022年1月，從本月初的77.05緩慢震蕩上漲到了最高91.30，漲幅18.50 %； 德克薩斯油，從本月初的74.50震蕩震荡上漲至最高90.00，漲幅 20.81%。

•基本面看，過去2020年４月以來的一年多的時間，原油已從去年的疫情剛爆發時的最低點每加侖15-20美元左右漲到2022年1月初的70-75美元左右。短期而言，随着后疫情时代的经济复苏，如果疫情控制的好，“奥密克戎 ”病毒沒有想像中的難以控制，此前旅行和出游等活動的被壓抑的需求在疫情后的恢復期間，可能重新得到釋放，全球对石油的需求可能大增至疫情发生前的水平，甚至油价有冲向90-100区间的可能。中長期來説，隨著美國，歐洲和中國三大經濟體致力于推動碳中和技術的進程，“清潔能源”的慢慢普及，例如電動車市場的興起，石化燃料的需求或在各國GDP中的比例大幅下降，能源轉型的速度可能快於預期，原油中長綫看向50美元左右。花旗银行对2022年布伦特原油平均价格预期为69美元/桶，2023 年原油价格或继续下行，2023年布伦特原油的预期平均价格为56美元/桶。

黃金：中长期存在下行空间

---

•2022年1月19日：世界黃金協會發佈的“2022黃金市場展望”，認為：儘管央行加息會對黃金造成不利的影響，但是根據歷史經驗，該負面影響有限；高通脹和股市調整或支撐投資者對黃金的避險需求；健康的金飾消費和央行購金也有望長期支持黃金的表現。黃金通常在美聯儲緊縮周期的第一次加息后表現較好。歷史也表明，黃金在高通脹時期也表現良好。不利於黃金的因素是：名義利率的上升和潛在的美元走强，還有疫情，地緣政治危機造成的市場波動。２０２２年黃金的表現將取決於打破各驅動＂相互制約＂平衡的決定性因素，以及黃金作爲一項戰略資產價值將凸顯。

•在美國通脹率創下三十年來的新高的一年裏，黃金在2021年裏面的大部分時間裏都在掙扎，黃金在從年初的最高触及每盎司1959美元到8月的最低每盎司1670美元之間大幅波動。12月31日闭市停在每盎司1828.80美元尋找方向，自年初高点下跌6.65%。总体来说，2021年，2021年金价下跌约4%。長遠來看，下行风险因素：隨著後疫情時代，全球各國接種疫苗普及的加速，和全球經濟的加速復蘇，同时在美国通胀高企不下的压力下，在实际收益率触底，叠加美聯儲已經开启退出“量化寬鬆”，可能很快重啓”加息“ 的大背景下，黃金也難以大幅走高。上限风险因素：疫情走势的不确定性和部分地区地缘紧张局势也利好避险资产黄金的走势。

•瑞银：2022年预计钯金价格将回升至2000美元/盎司，然后在年底或之后趋于平稳。

•花旗银行对2022年1-3個月黄金价格预测为1825美元/盎司，但预计中长期黄金价格 可能存在下行空间，预计6-12個月黄金价格或至1650美元/盎司。

•技術層面看，黄金在2022年1月初的最高每盎司1853.55美元，下跌至月底最低每盎司1780.30美元，自年初高點下跌3.95%。1月整個月，在每盎司1780到1850美元之間大幅震蕩，短期來説，還有在每盎司1750美元到1900美元之間反復震蕩測試的可能，中長期來説，有再次下探并跌破每盎司1750美元的可能。


资料来源： OANDA多空持倉/挂單比率圖，利用OANDA客戶情緒報告交易外匯和貴金屬市場，交易員的市場情緒可以用於決定一系列資產的倉位情況，我們的OANDA外匯持倉數據（也可以稱作情緒指數），提供了有關散戶所持有的多頭和空頭的倉位大小，散戶情緒的轉變以及整個指標所釋放出來的信號，即看漲，看跌或者中性等相關信息。

分析2022年1月5日23点15分，黄金兌美元的OANDA多空持倉比率圖（也可以叫做散戶情緒指數），安达客戶的“持倉”情況是“多头”：64.49%，“空头”：35.51%，“多頭”明顯大於“空頭”, OANDA散戶情緒指數通常作爲反向指標，暗示黄金兌美元在目前价位每盎司1825.25美元企穩之後，還可能有下跌的可能。 2022年1月7日, 黄金兌美元下跌至每盎司1785.50美元左右。

---

本月關注

---

各國疫苗接種接種普及的進程

德爾塔Delta變種病毒和其它變異病毒的傳播和控制情況

新冠变异毒株Omicron “奥密克戎”變種病毒和其它變異病毒的傳播和控制情況

美聯儲在2022年的利率決議會議紀要

美國和其它各國就業市場改善情況

其它各國的央行利率會議紀要

OPEC石油输出国组织會議紀要（OPEC and non-OPEC Ministerial Meeting）

Sandy Wang 撰

---