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中國疫情導致油價下跌，金價上漲

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市場對中國經濟的擔憂使得原油被拋售

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上週五，油價在經歷了無方向的波動後小幅收高，布倫特原油價格上漲 0.95% 至每桶 102.30 美元，WTI 價格上漲 0.80% 至每桶 97.75 美元。本週一亞洲時段，鑑於中國嚴峻的 Covid-19 疫情，市場擔憂原油消費將受到影響，這也使得油價隨中國股市一同走低，布倫特下跌 2.0% 至每桶 100.30 美元，WTI 下跌 2.05% 至每桶 95.80 美元。

原油市場已將歐佩克增產以及美國釋放戰儲原油納入定價之中，如此看來，中國的疫情似乎將成為看跌油價的最大因素，布倫特和 WTI 皆已跌至我的波動區間底部，但我仍預期布倫特將保持在 100.00 美元至 120.00 美元內波動，WTI 則將在 95.00 美元至 115.00 美元內波動。

不過，如果中國疫情形式進一步惡化，並導致更多城市出現長期封鎖措施的話，前述的波動區間將不作數。但我也相信，那些認為油價會暴跌的人將失望，因為即使在中國持續封鎖且伊朗和委內瑞拉回歸的情況下，受到俄羅斯能源製裁措施的影響，原油市場在未來6個月內仍將面臨結構性的原油短缺，布倫特不太可能跌破每桶 90.00 美元。

黃金顯現出生命跡象

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上週五，金價上漲 0.83% 至每盎司 1947.70 美元。鑑於美元一直保持堅挺，金價的本次上漲有些令人驚訝。金價似乎受到了避險買家對沖週末風險的支撐，但仍未能突破每盎司 1950.00 美元的阻力位。

隨著投資者平倉週末的避險倉位，金價的上行動能有所放緩。本週一亞洲時段，金價小幅下跌 0.30% 至 1942.00 美元。

儘管位於區間高位，金價本質上仍處於區間交易的狀態，我認為金價的走勢仍是偏向下行的，特別是在美債收益率和美元不斷上漲的情況下。要改變這樣的前景，金價需要突破每盎司 1950.00 美元甚至 1970.00 美元。金價最近的支撐位在每盎司 1915.00 美元，接下來是關鍵的 1880.00 美元和 1800.00 美元。

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杰弗裡·哈雷

杰弗裡·哈雷（Jeffrey Halley）是OANDA（安達）亞太區的高級市場分析師，負責為廣泛類別的資產提供及時相關的宏觀分析。他擁有30多年的外匯交易工作經驗（包括現貨/保證金交易、NDF、貨幣期權和期貨），曾就職於多家業內領先的企業如盛寶資本、DynexCorp、IFX，並與匯豐銀行、巴克萊等領先機構有過合作。杰弗裡是一位備受追捧的分析師，他曾做客眾多新聞頻道中，包括彭博社（Bloomberg）、BBC、路透社、CNBC、MSN、天空電視台、亞洲新聞和紐約時報。杰弗裡來自新西蘭，擁有卡斯商學院（Cass Business School）的MBA學位。

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