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受寬鬆政策影響資金持續向新興國家流入！? OANDA Lab-Market最新訊息（2021年1月4日）

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此文章來源日本網站marketpulse，文章內容為日文翻譯。

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新興國家相關金融產品在上漲

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儘管新型冠狀病毒蔓延仍在繼續，但由於主要國家採取強有力的寬鬆貨幣政策，在歷史低利率的情況下，金融市場以股票市場為首的風險資產的投資活躍起來。發達國家自不必說，新型冠狀病毒擴散前，資金一直在流出的新興國家的投資資金持續流入。

從相關金融產品的價格走勢來看，外匯市場中的新興市場貨幣堅挺，差價合約（CFD）市場中的新興市場股票指數也強勁。

下圖是美元/南非蘭特的周線圖，跌至低位線的南非蘭特處於上漲趨勢。

【美元/南非蘭特（USD/ZAR）的周線圖】



「ランド安：南非蘭特下跌」

「ランド高：南非蘭特上漲」

下面是南非蘭特/日圓的週圖表，可以看到南非蘭特已經上升到暫時突破高位線的水平，並且兌日圓匯率仍然堅挺。

【南非蘭特/日圓（ZAR/JPY）的周線圖】



「ランド安：南非蘭特下跌」

「ランド高：南非蘭特上漲」

股票指數差價合約中很多產品都處於堅挺，最近，諸如TWIX（台灣股票指數）、INDIA50（印度股票指數50）之類的指數走勢堅挺。

【TWIX的周線圖】



比較過去三個月亞洲和大洋洲股票指數的波動性，日經指數（JP225）也相對強勁，印度50與 TWIX也在上漲。

【亞洲・大洋洲的股票指數：從2020年9月開始的變化率】



儘管受到COVID-19感染的人數繼續增加，儘管仍存在諸如發現變體之類的風險因素，並且很難預見未來，但由於主要國家實行強有力的貨幣寬鬆政策，過去利率仍然空前低迷，預計今後將持續一段時間。

因此，投資資金從尋求高收益的從債券市場向股票市場與新興市場流入的趨勢持續。

我們目前還不知道這種風險情況是否繼續或泡沫是否會崩潰，但是如果每天關注這些數據，可能會注意到市場趨勢的重大變化。

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近30日的主要貨幣強弱

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由於美國採取了額外的經濟措施，對中歐之間達成投資協議的預期以及主要國家對貨幣寬鬆的長期觀察，風險承受能力持續較高，而美元與日圓在外匯市場上表現疲軟，而澳元保持堅挺。

英國與歐盟之間的貿易談判持謹慎態度而被壓低的英鎊，由於對在年內達成協議的期待感影響，價格逐漸開始反彈。

但是，最近在英國和其他國家已經報導了更多的具有傳染性的新型冠狀病毒變種的爆發，似乎有必要注意將來感染傳播的經濟影響。

【近30日的主要７種貨幣的強弱圖表】



最新主要貨幣強弱圖表


【直30日的主要７種貨幣的漲跌率】

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近30日的股票指數漲跌率

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美國市場
由於新型冠狀病毒疫苗與主要國家強烈的貨幣寬鬆預期，美國股票指數繼續緩慢上漲。Russel2000（US2000）在美國股票指數中的漲幅最高。



欧州市場

儘管歐洲股票指數堅挺，但由新型冠狀病毒蔓延並沒有停止，並且對變種病毒的爆發保持謹慎的態度，以及對英國與歐盟之間艱難的貿易談判的謹慎感，使其一直處於低迷狀態。



亞洲・大洋洲市場

亞洲和大洋洲的股票指數中日經225（JP225）、台灣、印度與中國大陸均保持堅挺，而澳大利亞和新加坡的股指則處於平穩。迄今為止一直疲軟的香港，上周也出現了堅決推移。

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主要金融產品的相關性分析

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查看上個月主要金融產品的相關性，美元/日圓與歐元/美元、英鎊/美元、澳元/美元、紐元/美元之間處於反向的關係，而美元/加元、美元/瑞郎、美元/南非蘭特、美元/離岸人民幣之間的相關性較強，從其他貨幣對來看，可以確認走勢以美元為中心，走勢同美元一個方向。

但是，通常會出現一喜一憂的英鎊/美元和美元/加元，由於受到英國與歐盟的貿易談判報道等影響相關性逐漸減少。

【近1個月的主要美元直接貨幣對的相關性】



【近1個月的主要美元直接貨幣對的相關性】

從美元/日圓與交叉日圓之間的相關性來看，美元/日圓與澳元/日圓與南非蘭特 /日圓之間的逆相關性相對較強，而歐元/日圓與英鎊/日圓之間的逆相關性略強。美元/日圓和交叉日圓的價格走勢之間沒有相關性，反而逆相關性繼續增強。

關於美元/日圓與其他交叉日圓之間的關係，可以找到以交叉日圓與澳元/日圓，南非蘭特 /日圓等之間為中心有一定的相關性。 但是，加元/日圓和瑞士法郎/日圓與其他美元/日圓和交叉日圓之間的相關性較弱。



接下來，查看近一個月的主要美元直接貨幣對、交叉日圓與代表性的美國股指指數US500（S&P500）之間的相關性。

當歐元/美元，英鎊/美元，澳元/美元相對於美元/日圓，以及當美國股票市場上漲時，US500與美元直接的貨幣對之間的相關性很強。可以預計當美國股票市場上漲時會出現拋售美元的情況，美國股市下跌時會出現買入美元的情況。

當股票市場下跌而風險承受能力下降時，買入日圓的趨勢很強，但是在上個月的外匯市場中，當風險承受能力下降時，美元的買盤變得更強，美元/日圓升值，反之當股票市場上漲且風險承受能力擴大時，美元的拋售似乎正在增強，似乎美元/日圓有下跌跡象。

另外，從交叉日圓與US500之間的相關性來看，相比美元直接貨幣對要弱一些，但是從相關性可以看出，股市上漲並且風險承受能力增加時，交叉日圓容易上升，股市下跌市場的風險承受能力下降時，交叉日圓趨向於下跌，在除了美元以外的風險承受能力擴大的情況下，日圓仍處於弱勢。

綜上所述，在上個月的市場中，股票市場下跌，風險承受能力低時，貨幣的強弱為美元>日圓>其他貨幣，當股票市場上漲，風險承受能力擴大時則相反，其他貨幣>日圓>美元，這種趨勢今後可能會繼續。

【近1個月的主要金融產品與美國股票指數的相関性】

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OANDA、從期貨市場的持倉來看主要金融產品的動向

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FX（外匯）

美元/日圓（USD/JPY）

在聖誕節後美元/日圓上漲受阻持續，到2020年底價格跌至在103日圓前半段。

整體走勢緩慢下跌中，從OANDA持倉數據圖表看，買入比率上漲至68.5%，其中持有賬面損失的持倉很多。因此，在反彈位置上，出現安心的止盈賣出，或者底價下跌時，會出現止損賣出的增加，可以預計下跌趨勢依然存在。

如果價格突破近期低價位置的下方，或者高位線，近期高位位置等，買賣雙方的持倉止損可能會增加，要注意這個位置的攻防。



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對於NDA客戶的持倉傾向於日圓賣盤的情況，儘管最後更新日期為12月21日（數據有些舊），但是投機性的貨幣期貨持倉依然為日圓買入佔據優勢。

眾所周知，許多貨幣期貨都是追隨趨勢的頭寸，可以考慮觀察日圓購買情況是否會持續的同時，探討美元貶值趨勢持續的可能性。

【投機貨幣期貨市場的日圓持倉的推移（最終更新日2020/12/21）】



歐元/美元（EUR/USD）

年末歐元/美元持續堅挺，幾個一度上漲至1.23位置後，週末出現漲停，2020年底價格回落至1.22位置。

從OANDA持倉數據圖表看，由於價格持倉在高位區推移，賣出持倉比率變高，其中大部分繼續持有賬面損失。因此，下跌位置上安心回購，或者高價位突破的話，這些持倉的止損買入會增加，似乎會保持持續堅挺推移。

另一方面，近期下跌影響，持有賬面損失的買入持倉也增加，上漲位置上安心賣出，或者低價下跌時止損賣出會增加，似乎可以考慮上漲受阻持續的可能。

整體走勢看，在上漲趨勢持續中，要關注價格能否完全突破高價位，或者下跌時能否守住近期支撐位或過去的阻力位位置等同時，來探求上漲趨勢持續的可能。



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從OADNA持倉數據圖表看盤面傾向於賣盤，而從歐元的投機的期貨持倉中看，歐元依然處於賣盤優勢。但是，歐元賣出的持倉也略微持續增長，有必要注意今後的推移。

【投機貨幣期貨市場的歐元持倉的推移（最終更新日2020/12/21）】



英鎊/美元（GBP/USD）

上週，英鎊/美元持續堅挺，最終再2020年底上漲至1.36後半段。

從OANDA持倉數據圖表看，由於上漲趨勢持續，賣盤比率佔優，其中大部分持倉賬面損失。因此，下跌位置上安心回購，或者突破高價的動向出現，止損買入會增加，似乎會持續堅挺推移。

雖然，整體走勢處於上漲趨勢，但是可以考慮在關注價格能否突破上漲最高價，或者在下跌時能否守住低位線及近期支撐位位置等同時，來尋求上漲趨勢持續的可能。



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從OANDA持倉數據圖表看盤面傾向於賣盤，但是從貨幣期貨市場持倉看，賣盤則處於優勢。由於持續減弱，因此可能很難判斷入場時機。今後可以關注比率的變化。

【投機貨幣期貨市場的英鎊持倉的推移（最終更新日2020/12/21）】



澳元/美元（AUD/USD）

上週澳元/美元開盤階段走勢持續堅挺，出現了突破最高價的情況。

從OANDA持倉數據圖表看，由於上漲趨勢持續，賣盤比率佔優，其中大部分持續賬面損失，下跌位置上安心回購，或者高價上漲跡象出現的話，止損買入會增加，似乎底部穩固的推移會持續。

另一方面，近期下跌位置上出現了持有賬面損失的買入持倉少許增加，下跌持續的話，這些持倉的止損賣出可能會增加，需要注意。

本週也要關注能否突破高價位，下跌時能否守住低位線及近期支撐位位置等同時，來尋求上漲趨勢持續的可能。



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從OANDA持倉數據看賣盤佔據，而投機期貨持倉看買賣雙方的持倉在減少，其中賣盤逐漸佔據優勢，但是在（12月21日節點）澳元買盤也在增加，買賣比率逆轉的可能性也出現，因此要持續關注今後的持倉比率的變化。

【投機貨幣期貨市場的澳元持倉的推移（最終更新日2020/12/21）】



CFD

美國S&P500指數（US500）

上週S&P500堅挺，出現了更新最高價的情況。

從OADNA持倉數據圖表看，賣盤比率上漲至62.2%，下跌位置上出現像上週一樣安心回購，或者突破最高價的動向，止損買入會增加，似乎堅挺走勢會持續。

但是，由於上漲趨勢逐漸放緩，因此下跌時要關注能否守住低位線及近期支撐位位置，以及能否突破最高價等同時，來探求上漲趨勢持續的可能。

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