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市場新聞——“五月拋售”看起來很有道理、又是慘淡的經濟數據、原油巨頭削減資本支出、金價上漲

全球股市已經從疫情大流行引起的暴跌中恢復了大半，在這種情況下，投資者預計都將遵循“五月拋售”這個傳統做法。不算最近兩天的連續下跌，美國標普500指數期貨已經從3月23日的低位上漲了36%有餘，並收復了先前暴跌的65%以上。由於財政和貨幣刺激措施無法讓經濟活動提前恢復，也無法挽回已經失去的工作崗位，美國股市可能將在此處發生較大幅度的回落，但預計不會再次跌至3月23日的低位。

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財報

已經有很多企業發布了第一季度的財報，但投資者並沒有從科技巨頭的財報中得到他們想要的。雖然蘋果公司CEO庫克（Tim Cook）對美國的經濟復甦表示樂觀，但他仍沒有公佈蘋果第三季度的盈利指引。亞馬遜表示，他們將把第二季度的全部利潤用於抗擊疫情。信用卡公司則一致表示消費者支出有所下降。在股市自3月中以來已經上漲瞭如此之多的情況下，面對各個公司不甚清晰的前景，短期內股市很難再有上漲。下一個季度的財報注定是糟糕的，如果抗病毒藥物的臨床試驗結果不佳的話，那麼人們對經濟在年底前恢復的樂觀情緒將迅速消退。

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經濟刺激措施

由經濟刺激政策引發的買盤將為全球股市提供安全網式的保護，但隨著世界各國陸續恢復經濟活動，這些刺激措施一有減少，風險偏好就會受到打擊。在接下來的幾週內，美國可能會繼續加大經濟刺激的力度，因此任何拋售都會導致買家湧現。

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經濟數據

乍看之下，ISM調查報告中的經濟數據還不錯，但報告中有關經濟前景的細節和評論則表明，製造業將遭受進一步打擊。雖然ISM的製造業採購經理人指數（PMI）好於預期，達到了41.5，但這仍是近11年以來的最低值。新增訂單數的降幅為自1951年以來的最大。本週這些令人沮喪的數據都在預示嚴重的經濟衰退即將發生，更多的人將在未來幾個月內失業。

 

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原油

原油價格已經觸底。產油商的減產力度進一步加強，再加上歐洲和美國的一部分地區的經濟活動已有慢慢恢復的跡象，油價正在上漲。由於儲油空間不足，康菲石油公司（ConocoPhillips），雪佛龍公司（Chevron）和埃克森美孚公司（Exxon）均在本週表示會進一步減產。雪佛龍公司削減了30%的資本支出，埃克森美孚公司自1988年以來首次出現季度虧損，它將在今年餘下的時間裡削減75%的二疊紀鑽機。

雖然在今年剩下的時間裡，油價仍將保持在較低的水平，但預計不再會像上個月那樣劇烈波動。雖然滾動合約（Contract rolls）會給6月份WTI期貨合約帶來一些壓力，但應該不會再像5月合約那樣跌至負值了。

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黃金

黃金已恢復了其作為傳統避險資產的角色。特朗普有關施加關稅的威脅給經濟恢復的前景帶來了不確定性，金價因此上漲。要使即將到來的經濟衰退盡可能持續較短的時間，各方還需要做很多努力。金價的看漲動力主要源於全球中央銀行不斷加強的刺激措施，但現在看來，全球兩大經濟體之間可能將發生的貿易戰也會給金價提供支持。

在過去的股市暴跌中，黃金一般在恐慌性拋售的時候跟著下跌，但在向復甦過渡時，金價就會回升。美國經濟目前太脆弱了，因此特朗普總統預計不會真的對中國加徵關稅。但不管怎麼說，這些風險因素將會在短至中期內給金價提供支撐。

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此文章僅供參考，非專業投資建議，也非證券買賣的解決方案。文中觀點來源於作者，與OANDA（安達）及其子公司，員工和管理人員沒有必然聯繫。槓桿交易具有高風險，並非適合所有人，若操作不當，您可能會損失存入的所有資金。

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艾德·莫亞

作為OANDA（安達）的市場分析師，艾德·莫亞有著二十年以上的交易經驗，他主攻歐美，中東及北非的地緣政治性事件和貨幣政策，並以此提供精確準時的基本面分析。在他的職業生涯中，他曾與一些世界領先的外匯經紀商和研究部門合作，包括Global Forex Trading，FX Solutions和Trading Advantage。他最近曾為TradeTheNews.com提供以經濟數據和企業新聞為參考的市場分析。艾德在紐約是許多金融頻道的常客，其中包括彭博財經，消費者新聞與商業頻道，和福斯財經網。除此之外，他的言論也經常被華爾街日報和華盛頓郵報等頂尖出版商引用。艾德畢業於羅格斯大學的經濟學專業。

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