分析師專欄 彙整

美國GDP小幅上升，英鎊關注英國零售銷售數據

2025年3月27日美國GDP小幅上升，英鎊關注英國零售銷售數據週四，英鎊走強。歐洲交易時段，GBP/USD報1.2924，上漲0.50%。英國2月零售銷售預計下降英國將於週五公佈2月零售銷售數據，市場預計將較上季下降0.3%。 1月零售銷售曾大幅成長1.7%，遠超市場預期，並創下自2024年5月以來的最高水準。從年率來看，零售銷售預計將從1月的1%降至0.5%。英國工業聯合會

2025年3月27日英國通膨降溫幅度超預期，英鎊走軟週三公佈的英國通膨報告令英鎊承壓。歐洲時段，GBP/USD 交投於 1.2897，下跌 0.36%。英國 2 月通膨放緩至 2.8%，低於預期英國 2 月消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲 2.8%，低於市場預期的 2.9%，亦低於 1 月的 3.0%。通膨降溫的主要因素是服裝和房屋價格下滑。按月計算，CPI 環比上漲 0.4%，高於 1 月的 0.1%，但不如市場預期的

日圓在日本央行鷹派會議紀要公佈後反彈

2025年3月25日日圓在日本央行鷹派會議紀要公佈後反彈週二，日圓在前一交易日下跌近1%後有所回升。截至歐洲交易時段，USD/JPY報150.11，當日下跌0.39%。先前在亞洲時段，USD/JPY一度升至150.95，為3月3日以來的最低水準。日本央行會議紀要暗示進一步緊縮，日圓企穩日本央行在1月會議上升息，這是自2024年3月開始緊縮週期以來的第三次升息。央行將利率調高25個基點至0.5%，此水準為2008年全球金融危機以來的最高點。在該次會議上，日本央行上調了通膨預期，成員們對薪資上漲能夠推動通膨穩定維持在2%目標附近的信心有所增強。會議紀錄顯示

日圓小幅走低，美元/日圓觸及150關口

2025年3月25日日圓小幅走低，美元/日圓觸及150關口週一，日圓延續跌勢，北美交易時段，USD/JPY上漲0.50%，報150.04。日本核心通膨降至3%日本2月通膨數據顯示通膨放緩。整體CPI年增速從4.0%降至3.7%，低於市場預期的4.2%。這項降幅主要受政府能源補貼政策更新的影響

日本央行維持利率不變，日圓跌至150關口

2025年3月19日日本央行維持利率不變，日圓跌至150關口日圓兌美元持續走軟，週三歐洲交易時段，USD/JPY 交投於 149.74，上漲 0.32%。早些時候，USD/JPY一度跌破象徵性關口 150，創下兩週新低。日本央行關注美國貿易政策風險日本央行在最新的政策會議上決定維持利率在 0.50% 不變，此舉符合市場預期，日圓因此小幅下跌。日本央行在聲明中提到

預計加拿大CPI將上升

2025年3月19日預計加拿大CPI將上升本週二，加幣走勢較為平靜，先前連續兩個交易日累計上漲約1%。週二歐洲時段，USD/CAD 報 1.4277，日內下跌 0.08%。加拿大2月通膨率預計升至2.1%市場預估加拿大2月消費者物價指數（CPI）將較去年同期上漲2.1%，高於1月的1.9%。過去六個月，通膨率一直處於或低於加拿大央行

加幣走勢平穩，市場聚焦加拿大央行利率決議與美國通膨數據

2025年3月12日加幣走勢平穩，市場聚焦加拿大央行利率決議與美國通膨數據週三，加元早盤一度走強，但未能維持漲勢。截至歐洲時段，USD/CAD 交投於 1.4439，略漲 0.03%。預計加拿大央行將降息 25 個基點加拿大央行將在今日公佈利率決議，市場普遍預計將降息 25 個基點，使基準利率降至 2.75%，為 2022 年 7 月以來的最低水準。自去年下半年以來，加拿大央行已連續五次降息，累計下調 200 個基點

加拿大就業數據疲軟，加幣下跌

2025年3月10日加拿大就業數據疲軟，加幣下跌本週開始，加幣走勢平穩，週一北美時段，USD/CAD報1.4356，下跌0.11%。受加拿大就業數據弱於預期的影響，上週五加幣下跌0.50%。加拿大就業成長陷入停滯加拿大2月就業人數僅增加1,100人，遠低於市場預期的20,000人，與1月新增76,000個就業機會的強勁表現形成鮮明對比。過去三個月，加拿大勞動市場持續保持強勁成長，但2月就業市場卻陷入停滯，尤其是全職就業人數減少了

加幣上漲，美國暫停汽車關稅

2025年3月6日加幣上漲，美國暫停汽車關稅週四，加幣走勢穩定，先前兩日累計上漲約1%。歐洲時段，美元兌加幣（USD/CAD）交投於1.4351，上漲0.07%。未來兩天，加幣可能會迎來波動，市場將關注週四公佈的艾維PMI（Ivey PMI）以及週五的就業報告。美國暫停汽車關稅，但加美貿易緊張關係仍存

瑞郎創2025年新高，瑞士通膨持續下降

2025年3月5日瑞郎創2025年新高，瑞士通膨持續下降瑞士法郎連續第三個交易日上漲。北美時段，USD/CHF交投於0.8884，下跌0.12%。本週以來，瑞郎已累計上漲1.6%，稍早曾升至0.8856，創下今年以來的最高水準。瑞士通膨降至近四年最低點瑞士通膨持續下降，這一趨勢在2月得以延續。整體消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲0.3%，低於1月的0.4%，但高於市場預期的0.2%。這也是2021年4月以來的最低水準。通膨回落主要受到食品和能源價格下降的推動

歐元觸及三個月高點，歐元區失業率維持不變

2025年3月5日歐元觸及三個月高點，歐元區失業率維持不變週二，歐元延續漲勢。北美交易時段，EUR/USD 報 1.0523，日內上漲 0.36%。稍早，歐元曾攀升至 1.0559，創下自 12 月 10 日以來的最高水準。歐元區失業率維持 6.2%歐元區經濟成長乏力，但就業市場仍穩健。 1 月失業率連續第三個月維持在 6.2%，創下歷史最低點。此外

瑞士法郎下跌，瑞士GDP放緩

2025年2月27日瑞士法郎下跌，瑞士GDP放緩瑞士法郎連續第二個交易日下跌，週四歐洲時段，USD/CHF交投於0.8980，日內上漲0.38%。瑞士GDP成長放緩至0.2%瑞士經濟在2024年第四季放緩，季環比成長為0.2%，低於第三季的0.4%，符合市場預期。這是自2023年第二季以來最弱的成長。第四季建築業疲軟，但製造業和出口反彈。以年化計算，GDP成長1.5%，低於第三季的1.9%，為過去三個季度以來最弱的成長速度。疲軟的GDP數據提高了瑞士國家銀行（SNB）降息的可能性。 SNB正在進行寬鬆週期，並在12月大幅下調利率50個基點